Küresel endeks sağlayıcılarından S&P Dow Jones Indices, 2026/2027 ülke sınıflandırması izleme listesine ilişkin duyurusunu yayımladı. Açıklamada Türkiye, 2027 yıllık incelemesinde potansiyel değerlendirmeye alınacak ülkeler arasında gösterildi.
S&P DJI’nin tablosunda Türkiye’nin mevcut sınıflandırması “Emerging”, yani gelişen piyasa olarak yer aldı. Ancak potansiyel yeniden sınıflandırma bölümünde Türkiye için “Special Measures / Frontier” ifadesi kullanıldı. Aynı listede Endonezya ve Nijerya da yer aldı.
S&P DJI: TÜRKİYE’DE PİYASA ERİŞİLEBİLİRLİĞİ VE YAPISAL ENDİŞELERİ İZLİYORUZ
S&P DJI, Türkiye’ye ilişkin değerlendirmesinde piyasa erişilebilirliği sorunlarına ve yapısal endişelere dikkat çekti.
Açıklamada, “S&P DJI ayrıca, Türkiye’de hisse senedi sahipliği şeffaflığı dahil olmak üzere piyasa erişilebilirliği zorluklarını ve yapısal endişeleri, Türk makamlarının buna karşılık aldığı düzenleyici önlemlerle birlikte izlemektedir” denildi.
Endeks sağlayıcı, durumun daha da kötüleşmesi halinde Türk hisseleri için özel uygulamalar gündeme gelebileceğini bildirdi.
SORUNLAR ÇÖZÜLMEZSE SINIFLANDIRMA YENİDEN DEĞERLENDİRİLECEK
S&P DJI’nin duyurusunda, olası özel önlemlerin uygulanması halinde bir yıllık takvim öne çıktı.
Açıklamaya göre, eğer özel önlemlerin uygulanmaya başladığı tarihten itibaren bir takvim yılı içinde sorunlar çözülmezse Türkiye’nin piyasa sınıflandırması en yakın yıllık inceleme döneminde yeniden değerlendirilecek.
Bu ifade, Türkiye için hemen bir sınıf düşüşü anlamına gelmiyor. Ancak Borsa İstanbul’un “gelişen piyasa” statüsünden “frontier” statüsüne düşürülmesi ihtimalinin artık S&P DJI gündeminde olduğunu gösteriyor.
MSCI DA TÜRKİYE İÇİN UYARIDA BULUNMUŞTU
S&P DJI’nin adımı, MSCI’ın kısa süre önce yayımladığı 2026 piyasa sınıflandırması değerlendirmesinin ardından geldi.
MSCI, Türkiye ve Endonezya hisse piyasalarında hissedar şeffaflığı ve koordineli işlem endişelerine dikkat çekmiş; iki piyasada atılan adımları not etmekle birlikte, güvenilir ilerleme sağlanmaması halinde gelecekte uygun sınıflandırma veya uygulamalar için danışma süreçlerinin gündeme gelebileceğini bildirmişti.
MSCI’ın küresel piyasa erişilebilirliği raporunda piyasa sınıflandırmasının; ekonomik gelişmişlik, büyüklük-likidite koşulları ve piyasa erişilebilirliği kriterlerine göre yapıldığı belirtiliyor. Piyasa erişilebilirliği ise uluslararası kurumsal yatırımcıların piyasaya giriş, işlem, saklama, sermaye akışı ve kurumsal çerçeve deneyimini temel alıyor.
NEDEN ÖNEMLİ?
Küresel endeks sağlayıcılarının ülke sınıflandırmaları, özellikle pasif fonlar ve endeks takip eden kurumsal yatırımcılar açısından kritik önem taşıyor.
Bir ülkenin “gelişen piyasa” statüsünden “frontier” statüsüne düşürülmesi, o piyasaya endeks üzerinden gelen yabancı fon akımlarını, hisse ağırlıklarını ve yatırımcı algısını etkileyebiliyor. Bu nedenle MSCI’ın ardından S&P DJI’nin de Türkiye’yi izlemeye alması, Borsa İstanbul açısından yalnızca teknik bir sınıflandırma başlığı değil; yabancı yatırımcı güveni ve piyasa şeffaflığı açısından da önemli bir uyarı olarak değerlendiriliyor.
Piyasa notlarında S&P DJI’nin Türkiye’ye bağlı portföy büyüklüğünün yaklaşık 200 milyon dolar, MSCI tarafındaki büyüklüğün ise yaklaşık 7 milyar dolar seviyesinde olduğu belirtiliyor. Bu nedenle olası etki açısından MSCI cephesi daha büyük görünse de S&P DJI’nin kararı, Türkiye piyasasına yönelik uluslararası endeks sağlayıcılarında benzer kaygıların güçlendiğini göstermesi bakımından dikkat çekiyor.
“ACİL DÜŞÜŞ” DEĞİL, GÜÇLÜ UYARI
S&P DJI’nin duyurusu Türkiye’nin hemen “frontier” statüsüne indirildiği anlamına gelmiyor. Ancak endeks sağlayıcı, Türkiye’de piyasa erişilebilirliği, hisse sahipliği şeffaflığı ve yapısal düzenlemeler alanındaki gelişmeleri yakından izleyeceğini açıkça duyurdu.
Buna göre Türk makamlarının attığı düzenleyici adımların uluslararası yatırımcılar açısından yeterli görülmemesi ve sorunların derinleşmesi halinde önce özel önlemler, ardından da sınıflandırma değişikliği gündeme gelebilecek.
MSCI’ın ardından S&P DJI’den gelen bu ikinci uyarı, Borsa İstanbul’da yabancı yatırımcı algısı ve piyasa şeffaflığı tartışmalarını yeniden gündemin üst sıralarına taşıdı.
