Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşı S&P Global Ratings, Türkiye ekonomisinde dezenflasyon sürecinin devam etmesini beklediğini açıklayarak, olası bir kredi notu artışında belirleyici olacak kritik koşulları paylaştı. Kurum; yıl sonu politika faizi, enflasyon, ekonomik büyüme ve Türk lirasına duyulan güvene ilişkin temel senaryo tahminlerini duyurdu.
NOT ARTIŞI İÇİN BEKLENEN 3 TEMEL KOŞUL
S&P Global Ratings Türkiye Lider Analisti Karen Vartapetov, Türkiye’nin kredi notunun yükselmesini destekleyebilecek unsurları sıraladı. Vartapetov, daha yüksek bir kredi notu seviyesiyle uyumlu olabilmesi için şu şartlara dikkat çekti:
GÜÇLÜ DEZENFLASYON: Enflasyonda beklentilerden daha güçlü bir düşüşün gerçekleşmesi.
REZERV YETERLİLİĞİ: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) uluslararası döviz rezervlerini artırmaya devam etmesi.
TL’YE GÜVEN VE POLİTİKA İSTİKRARI: Hane halkının tasarruflarını döviz yerine Türk lirasında tutmayı sürdürmesi ve ekonomi politikalarında ani değişikliklerin yaşanmaması.
S&P, nisan ayındaki değerlendirmesinde Türkiye'nin kredi notunu "BB-/B", görünümünü ise "durağan" olarak teyit etmişti. Kurum, 16 Ekim’deki değerlendirme tarihinde yeni bir karar açıklamayarak mevcut not ve görünümün geçerliliğini koruduğunu bildirmişti.
ENFLASYON BEKLENTİLERİ VE ENERJİ ŞOKU RİSKİ
Analist Vartapetov, Türkiye'de tek haneli enflasyon hedefini iddialı bulduklarını, düşük çift haneli seviyelerin ise daha gerçekçi bir hedef olduğunu belirtti.
Orta Doğu’da yaşanan savaşın yol açtığı enerji fiyat şokunun Türkiye’nin manşet enflasyon tahminini yaklaşık 7 puan yükselttiği kaydedildi. Buna karşın; iç talepteki zayıflamanın şirketlerin maliyet artışlarını fiyatlara yansıtmasını zorlaştırdığı ve hizmet enflasyonunda yavaşlama emareleri görüldüğü ifade edildi. Para politikasının ekonomi üzerindeki etkilerinin belirginleştiği, ancak dış koşullar ve küresel enerji fiyatları sebebiyle Merkez Bankası’nın temkinli duruşunu sürdürmesi gerekebileceği vurgulandı.
FAİZ, BÜYÜME VE ENFLASYON TAHMİNLERİ
S&P’nin temel senaryosuna göre, Merkez Bankası’nın yıl sonuna kadar faiz indirimlerine devam edebileceği öngörülüyor. Politika faizinin yıl sonunda en az yüzde 35 seviyesinde gerçekleşmesi ve faiz indirimlerinin 2027’de de sürmesi bekleniyor. Ancak bu patikanın başta petrol olmak üzere enerji fiyatlarının seyrine bağlı olduğu hatırlatıldı.
S&P Global Ratings’in Türkiye ekonomisine ilişkin dönem tahminleri şu şekilde açıklandı:
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşı S&P Global Ratings, Türkiye ekonomisine ilişkin orta vadeli makroekonomik tahminlerini açıkladı. Kurumun öngörülerine göre, Türkiye'de ortalama enflasyonun 2026 yılında yüzde 30,9 seviyesinde gerçekleşmesi, 2027 yılında ise gerileyerek yüzde 21,7'ye düşmesi bekleniyor.
Ekonomik büyüme tarafında ise bu yıl yüzde 3 oranında kalacağı öngörülen gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) artışının, 2027 yılına gelindiğinde yüzde 3,7'ye yükselmesi hesaplanıyor.
Para politikasına ilişkin değerlendirmelerde bulunan kuruluş, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faiz indirim patikasına devam edeceğini tahmin ediyor. S&P, politika faizinin 2026 yılı sonunda en az yüzde 35 seviyesinde oluşacağını, faiz indirim sürecinin ise 2027 yılında da devam edeceğini öngörüyor.
PİYASALAR VE TÜRK LİRASINA DUYULAN GÜVEN
Vartapetov, geçtiğimiz ay bazı yatırım fonlarında başlayan tasfiye sürecinin finansal piyasalara genel anlamda yayıldığına dair güçlü bir kanıt bulunmadığını belirtti. Bu fonlardan çıkan kaynakların Türk lirası cinsinden banka mevduatlarına yöneldiğini kaydeden analist, bu durumu TL’ye güven açısından olumlu bir gelişme olarak nitelendirdi. Bununla birlikte, yürütülen soruşturmanın, yatırımcı zararlarının nasıl karşılanacağının ve sürecin güven üzerindeki olası etkilerinin takip edilmesi gerektiği ifade edildi.
S&P ayrıca, cari açığın yeniden genişlemesi ve hane halkının tekrar döviz yatırımlarına yönelmesi halinde Türkiye'nin kredi notu üzerinde aşağı yönlü baskı oluşabileceği uyarısında bulundu.
