Eğlence sektörünün aylardır nefesini tutarak izlediği Warner Bros. Discovery'yi (WBD) satın alma savaşında kazanan taraf belli oldu. 26 Şubat 2026 Perşembe günü WBD yönetim kurulu, David Ellison yönetimindeki Paramount Skydance’in sunduğu revize edilmiş devasa teklifi "Şirket İçin Üstün Teklif" (Company Superior Proposal) olarak ilan etti.
Bu kritik gelişme, Netflix’in Aralık 2025’te imzaladığı ön anlaşmayı açığa düşürürken, yayın devinden yanıt gecikmedi. Aynı gün resmi bir açıklama yayımlayan Netflix, Paramount'un teklifini eşleştirmek için yeni bir teklif sunmayacağını ve masadan kalktığını duyurdu.
Netflix ile Warner Bros. Discovery, anlaşması ABD Senatosu'nda tartışıldı
82 MİLYAR DOLARA KARŞI 111 MİLYAR DOLAR: TEKLİFLERİN SAVAŞI
Aylardır süren pazarlıklarda Netflix ve Paramount Skydance'in stratejileri tamamen farklıydı. Netflix, Aralık 2025'te masaya koyduğu anlaşmayla WBD'nin tamamını değil; Warner Bros. stüdyoları ve HBO Max gibi yalnızca kârlı "seçilmiş varlıklarını" (streaming ve içerik kütüphanesi) hisse başına 27,75 dolar üzerinden toplam 82,7 milyar dolar nakit karşılığında bünyesine katmayı hedefliyordu.
Netflix, Warner Bros.’u 72 milyar dolara tamamen nakit satın alacak
Buna karşın Paramount Skydance, başlarda "düşmanca" (hostile) olarak algılanan teklifini revize ederek masaya çok daha agresif bir paketle geldi. Paramount'un WBD yönetim kurulunu ikna eden son teklifi şu finansal dev adımları içeriyor:
TÜM ŞİRKETİ KAPSAYAN SATIN ALMA: Sadece seçilmiş varlıklar değil; CNN, Discovery kanalları, HBO ve tüm stüdyoları kapsayacak şekilde şirketin tamamı için hisse başına 31 dolar nakit (toplamda yaklaşık 111 milyar dolarlık değerleme).
GERİ ADIM ATMAMAYI GARANTİ EDEN TAZMİNATLAR: Düzenleyici kurumların (rekabet otoritelerinin) anlaşmayı engellemesi durumunda Paramount'un ödeyeceği 7 milyar dolarlık devasa fesih tazminatı.
NETFLİX'İN FESİH BEDELİ ÖDENECEK: Netflix ile yapılan anlaşmanın bozulması nedeniyle doğan 2,8 milyar dolarlık fesih bedelini Paramount'un üstlenmesi.
ELLİSON GÜVENCESİ: David Ellison’ın babası, teknoloji milyarderi Larry Ellison’ın ek sermaye taahhüdü ve olası uzamalara karşı "gecikme primi" (ticking fee) garantisi.
NETFLİX: "HER NE PAHASINA OLURSA OLSUN DEMEDİK"
WBD yönetim kurulu, Paramount'un teklifini "üstün" bulmasının ardından, sözleşme gereği Netflix'e karşı teklif sunması için 4 iş günü süre tanıdı. Ancak Netflix bu hakkı kullanmayı reddetti.
Netflix'in ortak CEO'ları Ted Sarandos ve Greg Peters tarafından yapılan ortak açıklamada, şirketin finansal disiplinine vurgu yapıldı. Açıklamada şu ifadelere yer verildi:
"Bu anlaşma hissedar değeri yaratacaktı ve düzenleyici kurumların onayı için önümüzde net bir yol haritası vardı. Ancak biz her zaman disiplinli davrandık. Paramount Skydance’in son teklifini karşılamak için gereken fiyat seviyesinde, bu anlaşma bizim için artık finansal açıdan cazip değil. Bu yüzden teklifi eşleştirmeyi reddediyoruz."
Yöneticiler ayrıca, WBD varlıklarını satın almanın şirket stratejileri için "olursa iyi olur" kategorisinde yer aldığını, "her ne pahasına olursa olsun" alınması gereken bir hedef olmadığını vurguladı.
BUNDAN SONRA NE OLACAK?
Netflix'in masadan çekilmesiyle, teknik olarak WBD'nin 4 günlük yasal sürenin sonunda Netflix sözleşmesini resmen feshetmesi ve Paramount ile nihai imzaları atması bekleniyor. Bu gelişmeyle birlikte David Ellison, Hollywood'un gelmiş geçmiş en büyük stüdyo ve medya imparatorluğunun tek hakimi olmaya bir adım daha yaklaştı.
Ancak savaş henüz tam anlamıyla bitmiş değil. Sürecin Aralık 2025'ten bu yana Larry Ellison'ın siyasi bağlantıları ve serveti gölgesinde ilerlemesi, Washington ve Brüksel'in de dikkatini çekmiş durumda. Anlaşmanın resmiyete dökülmesinin ardından, hem hissedar onayları hem de ABD Adalet Bakanlığı (DOJ) ve Avrupa Birliği rekabet otoritelerinin yürüteceği zorlu ve aylar sürebilecek bir "tekelcilik" incelemesi süreci başlayacak.
