Gıda, kişisel bakım ve temizlik ürünleri devi Unilever, yaklaşık 100 yıldır sürdürdüğü gıda operasyonlarında radikal bir küçülmeye gidiyor. Bloomberg'de yer alan habere göre şirket, gıda biriminin çok büyük bir bölümünü 44.8 milyar dolarlık dev bir anlaşmayla ABD merkezli baharat üreticisi McCormick & Co.'ya devrediyor.
Anlaşmanın tamamlanmasıyla birlikte küresel çapta otlar, baharatlar, çeşniler ve soslar üreten, yıllık 20 milyar dolar gelir hacmine sahip devasa bir gıda şirketi doğacak.
44.8 MİLYAR DOLARLIK ANLAŞMANIN DETAYLARI
Her iki şirketin tarihindeki en büyük birleşme olma özelliğini taşıyan bu işlem, nakit ve hisse takası yöntemiyle gerçekleşecek. Anlaşmaya göre McCormick, Unilever’in gıda işletmesi için 15.7 milyar dolar nakit ödeyecek ve 29.1 milyar dolar eşdeğerinde hisse verecek.
Ortaya çıkacak yeni yapının (adının yine McCormick olarak kalması planlanıyor) yüzde 65'i Unilever ve mevcut hissedarlarının kontrolünde olacak. Yönetim kurulundaki 12 üyenin 4'ünü Unilever atayacak.
(Not: Anlaşma kapsamı dışında bırakılan birimler; Unilever'in Hindistan, Nepal ve Portekiz operasyonları, Lipton hazır içecek birimi ve Buavita meyve suları olarak açıklandı.)
UNİLEVER NEDEN GIDADAN ÇIKIYOR?
Knorr (90 ülkede 5 milyar tüketiciye ulaşıyor) ve Hellmann’s gibi markaları neden elden çıkardığı merak konusu olan Unilever cephesinde ise strateji çok net: Güzellik ve Kişisel Bakım.
Son yıllarda artan enflasyon nedeniyle tüketicilerin daha ucuz market (private label) markalarına yönelmesi büyük gıda şirketlerini zorluyordu. Ayrıca tüm dünyada popülerleşen "GLP-1" (zayıflama ve iştah kesici) ilaçlarının gıda tüketimini azaltacağı beklentisi sektörde endişe yaratmıştı. Unilever CEO'su Fernando Fernandez, şirketin rotasını daha kârlı olan sağlık, yaşam tarzı ve kişisel bakım alanlarına çevirerek 45 milyar dolarlık "odaklanmış" bir dev yaratmayı hedeflediklerini belirtti.
PİYASALAR BU EVLİLİĞİ NEDEN SEVMEDİ?
Şirket yönetimleri bu birleşmeyi "stratejik bir uyum" olarak tanımlasa da borsalar aynı fikirde değildi. Anlaşmanın duyurulmasının ardından alıcı konumundaki McCormick hisseleri ABD'de yüzde 10'a kadar değer kaybederken, Unilever hisseleri Londra'da yüzde 7.3 oranında düştü.
Yatırımcıları ve analistleri endişelendiren temel nedenler ise şunlar oldu:
Süreç Çok Uzun: Rekabet kurumu onayları ve vergi düzenlemeleri (Reverse Morris Trust) nedeniyle anlaşmanın ancak 2027 yılında tamamlanması bekleniyor. Bu uzun bekleme süresi yatırımcıyı korkutuyor.
Borç Yükü: Kurulacak yeni şirketin yüksek bir borç oranına sahip olacağı (leverage) belirtiliyor.
Geçmişteki Başarısızlıklar: Kraft Heinz gibi büyük gıda devlerinin geçmişte yaptığı devasa şirket evliliklerinin istenen verimi sağlamaması, analistlerin bu birleşmeye şüpheyle yaklaşmasına neden oluyor.
Yatırımcıların bu endişelerine rağmen McCormick CEO'su Brendan Foley, özellikle genç tüketiciler arasında hızla artan "acı sos ve çeşni" talebine dikkat çekerek, Hellmann's ve Knorr'un kendi portföylerine katılmasıyla bu pazarı domine edeceklerini savunuyor.
