ZEYNEP ORHAN
Altın yatırımcılarının yakından takip ettiği Darphane Altın Sertifikası ile fiziki gram altın fiyatı arasındaki fark, endişe verici boyutlara ulaştı. Deneyimli ekonomi gazetecisi Barış Soydan, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımla, bu iki enstrüman arasındaki makasın %14'e kadar çıktığına dikkat çekti.
TEORİDE EŞİT OLMALI, PRATİKTE FARK AÇILIYOR!
Soydan'ın paylaştığı TradingView grafiği, durumu net bir şekilde ortaya koyuyor. Borsa İstanbul'da işlem gören Darphane Altın Sertifikası (ALTIN.S), teorik olarak gram altının fiziki fiyatını yansıtması gereken bir yatırım aracı. Ancak grafiğe göre, son bir aylık dönemde Darphane Altın Sertifikası %23,12 oranında değer kazanırken, gram altını temsil eden XAUTRYG kodu %15,00 artışla sınırlı kaldı.
Bu durum, altın sertifikasının son bir ayda gram altından tam 8 puan daha fazla yükseldiği anlamına geliyor. Barış Soydan'ın da vurguladığı gibi, bu durum sertifikanın teorik değerinden önemli ölçüde saptığını gösteriyor.
NEDEN MAKAS AÇILIYOR?
Bu anormal farkın nedenleri arasında şunlar gösterilebilir:
Yüksek Talep: Borsa üzerinden altına yatırım yapmanın kolaylığı, sertifikaya olan talebi artırmış olabilir.
Arz-Talep Dengesi: Sertifika arzının, anlık yüksek talebi karşılamakta zorlanması fiyatı yukarı itebilir.
Arbitraj Zorlukları: Fiziki altın ile sertifika arasındaki fiyat farkından yararlanma (arbitraj) imkanlarının sınırlı olması veya maliyetli olması.
Piyasa Beklentileri: Yatırımcıların sertifikayı daha likit veya avantajlı görmesi.
RİSK NE? SOYDAN NEDEN UYARIYOR?
Barış Soydan'ın uyarısı şu riske işaret ediyor: Bu makas sürdürülebilir olmayabilir. Fiyatların tekrar birbirine yaklaşması durumunda, yani makasın daralması halinde, altın sertifikası sahipleri, gram altına kıyasla göreceli olarak zarar edebilirler. Sertifika fiyatı düşerken gram altın fiyatı aynı kalsa veya daha az düşse bile, sertifika yatırımcısı kayıpla karşı karşıya kalabilir.
YATIRIMCI NE YAPMALI?
Altın sertifikasına yatırım yapmayı düşünen veya halihazırda pozisyonu bulunan yatırımcıların, gram altın fiyatı ile sertifika fiyatı arasındaki bu makası dikkatle takip etmeleri büyük önem taşıyor. Sertifikanın sunduğu kolaylığın yanında, bu fiyat farkının getirdiği ek riski de göz önünde bulundurarak yatırım kararlarını vermeleri gerekiyor. Barış Soydan'ın uyarısı, piyasadaki bu anomaliye karşı yatırımcıları teyakkuza geçirmiş durumda.
