Küresel yatırım bankalarından Türk Lirası için peş peşe uyarılar gelmeye başladı. Son bir yıldır yüksek faiz ortamında TL lehine (TL'nin değer kazanacağı veya sabit kalacağı beklentisiyle) pozisyon alan yabancı kurumlar, artan petrol fiyatlarının yarattığı makroekonomik riskler nedeniyle strateji değiştiriyor. Bloomberg'de yer alan analize göre, Barclays stratejistleri (Marek Raczko ve ekibi), petrol fiyatlarındaki artışın Türkiye'nin cari açığını genişletme ve para biriminin görünümünü zayıflatma tehdidi yaratması nedeniyle TL'yi destekleyen pozisyonlarını (kısa EUR/TRY tavsiyesini) kapattıklarını açıkladı.
Gram altın güne kayıpla başladı: İşte 1 Mayıs güncel altın fiyatları
İşte Barclays raporundan öne çıkan çarpıcı detaylar:
"TL'DEKİ REEL DEĞERLENME ARTIK SÜRDÜRÜLEBİLİR DEĞİL"
Barclays analistleri, Mart 2025'ten bu yana Türk Lirası'na yönelik "yapıcı" bir duruş sergilediklerini ancak bu dönemin sonuna gelindiğini belirtti.
Raporda, Merkez Bankası'nın mevcut döviz politikasının TL'nin "reel efektif değerlenmesine" dayandığı hatırlatılırken, bu durumun ancak "cari dengenin istikrarlı kalması şartıyla sürdürülebilir olduğu" vurgulandı. Ancak küresel enerji piyasalarındaki son gelişmeler, bu istikrarı tehdit ediyor.
TL'nin geçtiğimiz yıl boyunca enflasyondan arındırılmış (reel) olarak %11 değer kazandığına dikkat çeken banka, petroldeki yükseliş nedeniyle TL'de daha fazla reel değerlenmenin artık "mümkün (uygulanabilir) görünmediğini" kaydetti.
PETROL 130 DOLARA ÇIKARSA CARİ AÇIK %5'İ BULACAK
Türkiye gibi enerji ithalatçısı ülkeler için petrol fiyatları cari dengenin en önemli belirleyicisi konumunda. Barclays'in petrol fiyatlarına göre hazırladığı cari açık senaryoları oldukça çarpıcı:
Eğer petrol fiyatlarındaki artış kalıcı olur ve varil başına 100 dolar seviyesine yerleşirse, Türkiye'nin cari açığı Gayrisafi Yurt İçi Hasıla'nın (GSYH) yaklaşık %3'üne genişleyecek.
Eğer petrol fiyatları varil başına 130 dolara kadar tırmanırsa, cari açık GSYH'nin kabaca %5'ine ulaşacak.
KURDA "DAHA BÜYÜK DÜZELTME" UYARISI
Raporun piyasalar açısından en kritik bölümünü ise kura müdahale senaryosu oluşturdu. Artan cari açığın Türkiye ekonomisi için potansiyel bir risk yarattığına dikkat çeken stratejistler, ekonomi yönetiminin mevcut kur politikasını değiştirmek zorunda kalabileceğini iddia etti.
Barclays ekibi durumu şu sözlerle özetledi:
"Cari açıktaki potansiyel genişlemeden kaynaklanan artan kuyruk riskinin, Türk yetkililerin mevcut 'kademeli TL değer kaybı' politikasını değiştirmek zorunda kalma olasılığını artırdığını düşünüyoruz. Bu durum, kurda daha büyük bir düzeltmeye (TL'nin daha hızlı/sert değer kaybetmesine) izin verilmesiyle sonuçlanabilir."
BANK OF AMERİCA DA ÇIKTI
Öte yandan, Bloomberg terminalindeki aynı bilgi notunda bir diğer ABD'li dev Bank of America'nın (BofA) da benzer bir adım attığı belirtildi. Notta, "BofA, Türk Lirası Carry Trade pozisyonunu kapattı, kurda daha fazla değer kaybı öngörüyor" ifadelerine yer verildi.
