Almanya merkezli uluslararası finans kuruluşu Commerzbank, Türkiye ekonomisi ve para politikasına yönelik yeni bir rapor yayımladı. Commerzbank Research analisti Tatha Ghose tarafından hazırlanan, "TRY: Temel göstergeler olumsuz seyrederken Karahan gevşemeye göz kırpıyor" başlıklı raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) mevcut para politikası adımları ve enflasyonun geleceğine dair önemli tespit ve uyarılara yer verildi.
Finans devinin analizinde, Türkiye'deki mevcut enflasyon görünümünün para politikasında gevşemeyi desteklemediği aktarılırken, bugünkü ekonomik koşullarda bir faiz indirimi döngüsü için uygun bir zeminin bulunmadığı değerlendirmesi yapıldı.
EFEKTİF FONLAMA MALİYETİNDEKİ DEĞİŞİM MERCEK ALTINDA
Raporda, TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın para politikasında gevşeme ihtimalini değerlendirdiği belirtilirken, özellikle fonlama mekanizmasındaki olası bir değişimin etkilerine dikkat çekildi. Analist Ghose, bir hafta vadeli repo ihalelerine geri dönülmesi durumunda, bankaların efektif fonlama maliyetinde bir düşüş yaşanacağını kaydetti.
Yapılan hesaplamalara göre bu adım, bankaların fonlama maliyetini şu anki yüzde 40 seviyesinde bulunan gecelik borç verme faizinden, yüzde 37 düzeyindeki politika faizine yaklaştıracak. Ekonomim.com'un aktardığı raporda, TCMB Başkanı Karahan'ın bu hamleyi gerçekleştirmek için aceleci davranmadığı, ancak söz konusu adımın zamanlamasını tartışmaya açık bıraktığı ifade edildi.
"MANŞET ENFLASYON YÜZDE 30'UN ÜZERİNDE KALMAYA DEVAM EDECEK"
Commerzbank'ın raporunda, küresel piyasalardaki petrol ve emtia fiyatlarında gözlenen gerilemenin, haziran ayı enflasyon verilerini geçici bir süreliğine aşağı çekebileceği öngörüldü. Ancak banka analistleri, bu olumlu iyileşmenin sonraki aylarda yeniden tekrarlanmasının oldukça güç olduğunu vurguladı. Raporda, Türkiye'de manşet enflasyonun yüzde 30 seviyesinin üzerinde kalmayı sürdüreceği ve temel fiyat baskılarının güçlü seyrini korumaya devam edeceği tahmini paylaşıldı.
TÜRK LİRASI İÇİN OYNAKLIK VE DEĞER KAYBI UYARISI
Finansal piyasaları yakından ilgilendiren en kritik uyarı ise Türk lirasının geleceğine yönelik oldu. Commerzbank, enflasyonist baskıların sürdüğü bir ortamda TCMB'nin yeniden repo fonlamasına yönelmesi ve bu yolla efektif faiz oranını aşağı çekmesi durumunda, piyasalarda olumsuz bir reaksiyon oluşabileceğini belirtti. Raporda, böylesi bir adımın hayata geçirilmesi halinde Türk lirasında oynaklığın (volatilitenin) belirgin şekilde artabileceği ve para biriminde sert bir değer kaybı riskinin tetiklenebileceği uyarısında bulunuldu.
