Deutsche Bank, emtia piyasalarına ilişkin son değerlendirmesinde, altın fiyatlarının yüksek faiz oranları ve güçlü dolar baskısına rağmen sergilediği dirençe dikkat çekti. Bankaya göre piyasada yaşanan sert satışlara karşın altın, kritik seviyelerde tutunmayı başararak geleceğe dönük önemli bir yükseliş sinyali veriyor.
YÜKSEK TAHVİL GETİRİLERİNE KARŞI GÜÇLÜ DURUŞ
ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin yüzde 5’in üzerine çıkması ve yüksek faiz ortamının sürmesi, altın üzerindeki baskıyı artırmaya devam ediyor. Buna karşın altın fiyatlarının temmuz ayında gördüğü dip seviyenin altına gerilemediği kaydedildi. Deutsche Bank, söz konusu direncin piyasadaki mevcut durum açısından kritik bir gösterge olduğunu belirtti.
“ALTIN AŞIRI SATILMIŞ DURUMDA”
Deutsche Bank Metal Araştırmaları Başkanı Daniel Ghali, altın piyasasına ilişkin yaptığı tespitte, emtianın mevcut seviyelerde "aşırı satılmış" bir görünüm sergilediğini ifade etti. Yatırımcıların portföylerindeki altın payının da oldukça düşük seviyelerde bulunduğunu aktaran Ghali, bu iki unsurun önümüzdeki dönemde yeni bir fiyat hareketine zemin hazırlayabileceğini vurguladı.
ALTINDAKİ SATIŞLARI MERKEZ BANKALARI KARŞILIYOR
Yatırımcıların altın pozisyonlarını azaltmalarına rağmen fiyatların yeni bir dip seviyeye inmemesinin arkasında güçlü alıcıların yer aldığı bildirildi. Deutsche Bank’ın analizine göre:
MERKEZ BANKASI ALIMLARI: Merkez bankaları ve resmi kurumların altın alımları, 2021-2022 dönemindeki seviyelerin iki katından fazlasına ulaştı.
KURUMSAL YATIRIMCI İLGİSİ: Kurumsal yatırımcıların piyasadaki katılımı 2021 yılından bu yana yaklaşık yüzde 70 oranında artış gösterdi.
Piyasaya gelen satışların, merkez bankaları ve kurumsal yatırımcılar tarafından sessizce karşılandığına işaret edildi.
POZİSYONLANMA GÖSTERGELERİ AŞIRI SEVİYELERDE
Piyasadaki pozisyonlanma verilerine bakıldığında, trend takip eden fonların net kısa pozisyonlarının Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyeye çıktığı aktarıldı. Diğer yandan, ihtiyari yatırımcıların uzun pozisyonlarının ise haziran ayındaki zirvesinden yaklaşık yüzde 55 oranında gerilediği ve satış yönlü pozisyonların biriktiği kaydedildi.
KISA VADEDE DÜŞÜŞ RİSKİ VE ÇİN FAKTÖRÜ
Deutsche Bank değerlendirmesinde, yükseliş beklentisinin hemen gerçekleşmeyebileceğine dair uyarılarda da bulunuldu. Daniel Ghali, Çin’deki "Altın Hafta" tatilinin piyasa likiditesini azaltabileceğini ve kalıcı bir taban oluşmadan önce son bir satış dalgasının yaşanabileceğini ifade etti. Bu durumun kısa vadede sert fiyat dalgalanmalarına yol açabileceği belirtildi.
PETROL FİYATLARININ İKİ YÖNLÜ ETKİSİ
Petrolün varil fiyatının 100 doların üzerinde seyretmesinin altın üzerinde iki farklı risk oluşturduğu aktarıldı:
Güvenli Liman Talebi: Yüksek petrol fiyatlarının enflasyon ve jeopolitik riskleri tetikleyerek altına olan güvenli liman talebini artırması.
Sıkı Faiz Baskısı: Enflasyonun yükselmesiyle birlikte faizlerin daha uzun süre yüksek kalması ve bunun da altın üzerinde faiz baskısını sürdürmesi.
LBMA KONFERANSI VE ORTA VADELİ GÖRÜNÜM
Kısa vadeli risklere karşın orta vadede altın beklentisinin olumlu yönde olduğu belirtildi. İtalya'nın Sorrento kentinde düzenlenen LBMA konferansına değinen Ghali, yatırımcılara bu süreçte alım yönünde hareket etme mesajı verdi.
EN YÜKSEK YÜKSELİŞ POTANSİYELİ BAKIRDA
Deutsche Bank’ın metal piyasasında en güçlü yükseliş beklentisine sahip olduğu emtianın ise altın değil bakır olduğu açıklandı. Gümüşte arz fazlasının fiyatları baskılayabileceğini değerlendiren banka, bakır piyasasında ise 1980’lerden bu yana görülen en ciddi arz sıkışmalarından birinin yaşandığına dikkat çekerek yakın ve orta vadede en yüksek yükseliş potansiyelini bakırda gördüğünü bildirdi.
