Küresel finans piyasalarında teknoloji hisselerinde yaşanan sert satış dalgası ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımı yapacağına yönelik beklentilerin güçlenmesi, yatırımcıları güvenli liman varlıklara yönlendirdi. Bu gelişmelerin etkisiyle dolar endeksi (DXY), çarşamba günü 13 ayın en yüksek seviyesi olan 101.51'e ulaştı. Yen ve euro başta olmak üzere altı büyük para biriminin sepetinden oluşan endeks, böylece Mayıs 2025'ten bu yana en güçlü konumuna gelmiş oldu. Hisse senedi piyasalarında özellikle yarı iletken sektörü öncülüğünde gözlenen geniş tabanlı kayıplar endeksleri aşağı çekerken, tahvil piyasasında da güvenli liman talebi ağırlık kazandı.
National Australia Bank Döviz Stratejisi Başkanı Ray Attrill, küresel piyasalardaki mevcut görünümde doların halen öncelikli ve tercih edilen güvenli liman özelliğini koruduğunu belirtti. Mevcut momentumun dolar lehine işlemeye devam ettiğini ifade eden Attrill, buna karşın piyasaların birçok gelişmeyi halihazırda fiyatladığına dikkat çekti. Stratejist, dolardaki yükseliş trendinin daha da güçlenmesi için ya risk iştahındaki bozulmanın teknoloji sektörünün dışına taşarak daha geniş bir düzeltmeye dönüşmesi ya da faiz artış beklentilerini destekleyecek yeni bir yukarı yönlü hareketin yaşanması gerektiğini vurguladı.
FED'İN FAİZ ARTIŞ OLASILIKLARINDA KESKİN YÜKSELİŞ
Uluslararası piyasalardaki fiyatlamaların değişmesinde, Fed yetkililerinin ABD ekonomisinin güçlü seyrine işaret ederek giderek daha şahin bir ton kullanması belirleyici rol oynuyor. CME FedWatch verilerine göre, yatırımcılar Fed Başkanı Kevin Warsh'ın şahin duruşunu ve enflasyonla mücadele konusundaki kararlılığını fiyatlamaya dahil etmeye başladı.
Bu durum, gelecek dönemdeki faiz tahminlerine şu oranlarla yansıdı:
TEMMUZ TOPLANTISI: Geçtiğimiz hafta %8.5 olarak öngörülen faiz artışı ihtimali keskin bir artışla %36'ya yükseldi.
EYLÜL TOPLANTISI: Eylül ayında bir faiz artırımına gidilmesi olasılığı ise %29.1 seviyesinden %70'in üzerine çıktı.
EURO VE STERLİN BASKI ALTINDA, JEOPOLİTİK RİSKLER TIRMANIŞTA
Doların küresel ölçekte değer kazanması, Avrupa para birimleri üzerinde ciddi bir değer kaybı baskısı oluşturdu. Euro/dolar paritesi 1.1363 seviyesine kadar gerileyerek son bir yılın en düşük seviyelerine yaklaştı. İngiliz sterlini ise İngiltere Merkez Bankası (BoE) Politika Yapıcısı Alan Taylor'ın enflasyonist baskılar karşısında faiz oranlarında "uzatılmış bir bekleme" stratejisinin en doğru yaklaşım olacağını ifade etmesinin ardından 1.3194 dolar seviyesine çekildi.
Emtia para birimleri ve risk iştahına duyarlı varlıklardan Avustralya doları, ülkede açıklanan karışık enflasyon verilerinin faiz artışı tahminlerini belirsizleştirmesiyle 0.6918 dolara inerek 11 haftanın en düşük seviyesinde yatay bir seyir izledi. Yeni Zelanda doları ise yaklaşık %0.3 oranında değer kaybederek 0.5654 dolara geriledi ve yedi ayın en düşük seviyesini test etti.
Güvenli liman talebini besleyen bir diğer önemli unsur ise jeopolitik risklerin yeniden canlanması oldu. ABD ile İran arasında yürütülen çerçeve anlaşması görüşmelerinde, nükleer başlıklar ve Hürmüz Boğazı'nın kontrolü gibi kritik konularda taraflar arasında derin fikir ayrılıkları ortaya çıktı. Bu durum, hassas dengeler üzerine kurulu barış sürecinin sürdürülebilirliğine dair endişeleri artırarak sermayenin güvenli limanlara kaçışını hızlandırdı.
JAPONYA’DAN YEN İÇİN MÜDAHALE SİNYALİ
Japon yeni, dolar karşısında 161.55 seviyesinden işlem görerek zayıf görünümünü sürdürmeye devam ediyor. Eğer dolar/yen paritesi 161.96 seviyesinin üzerine tırmanırsa, yen 1986 yılından bu yana görülen en düşük seviyeye gerilemiş olacak. Tokyo yönetiminin hafta içinde gerçekleştirdiği sözlü yönlendirmeler para birimi üzerindeki değer kaybı baskısını azaltmakta yetersiz kalırken, hükümetin 1.3 trilyon dolar büyüklüğündeki döviz rezervlerini kur mülahazaları kapsamında daha etkin şekilde yönetme planları üzerinde çalıştığı bildirildi.
Eski Japonya Merkez Bankası (BOJ) Politika Yapıcısı Sayuri Shirai, Fed'in bu yıl içinde faiz artırımına gitmesi senaryosunda yenin dolar karşısında 165 seviyesine kadar gerileyebileceği uyarısında bulundu. Diğer taraftan, BOJ'un haziran ayı politika toplantısına ait yayımlanan görüş özetinde, bazı banka üyelerinin politika faizini ekonomi için nötr kabul edilen seviyelere yaklaştırmak amacıyla ek faiz artışlarının yapılması yönünde çağrıda bulunduğu görüldü.
Küresel piyasalarda gözlerin çevrildiği bir sonraki aşama, önümüzdeki haftalarda ABD'de açıklanacak olan enflasyon ve istihdam verileri olacak. Bu veriler, Fed'in Temmuz ayındaki faiz kararını şekillendirecek en kritik parametreler olarak takip ediliyor.
