Karahan’ın “altın” yorumu tepki topladı: Enflasyonun nedeni altın değil, bütçe açığı

TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın Amsterdam’da yaptığı “Altın talebi enflasyonla mücadeleyi zayıflatıyor” açıklaması ekonomi çevrelerinde eleştirilere neden oldu. Uzmanlar, altına yönelimin nedeninin enflasyon olduğunu savunarak sorunun kaynağının yanlış belirlendiğini dile getirdi.

Karahan: Altın talebi enflasyonla mücadeleyi zayıflatıyor

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Avrupa Merkez Bankası’nın Amsterdam’da düzenlediği panelde yaptığı konuşmada, Türkiye’deki bireysel altın talebinin fiyat istikrarını sağlama çabalarını zorlaştırdığını söyledi. Karahan, “Türkiye’deki yastık altı altınların değerini yaklaşık 500 milyar dolar olarak tahmin ediyoruz. Bu devasa talep, enflasyonla mücadeleyi zayıflatıyor” ifadelerini kullandı.

Açıklamanın ardından pek çok ekonomist ve piyasa yorumcusu Karahan’ın değerlendirmesine itiraz etti.

“ENFLASYON ALTIN TALEBİNİ ARTIRIYOR”

Ekonomist Prof. Dr. Ali İhsan Gök­er, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, Karahan’ın açıklamasını ters bir nedensellik ilişkisine dayandığı gerekçesiyle eleştirdi. “Türkiye'de altın talebi enflasyon oluşturmuyor. Tam tersi. Enflasyon altın talebi oluşturuyor. Enflasyonun sebebi bütçe açığı ve ona bağlı cari açık. Yani devletin çok büyük olması.” yorumunda bulundu.

TCMB/Karahan: "Türkiye'deki altın talebi enflasyonla mücadeleyi zayıflatıyor."
TR'de altın talebi enflasyon oluşturmuyor. Tam tersi. Enflasyon altın talebi oluşturuyor. Enflasyonun sebebi bütçe açığı ve ona bağlı cari açık. Yani devletin çok büyük olmasıhttps://t.co/q0hQujuK8k

— Prof. Dr. Ali Ihsan Goker (@aihsan_goker) October 3, 2025

"POLİTİKA FAİZİNİ İNDİREMEYECEĞİNİZİ GÖRDÜK"

Ekonomist ve gazeteci Meliha Okur ise Karahan’ın açıklamalarını iletişim stratejisi açısından sorunlu buldu. “Altın talebi devam ederse enflasyon mu artacak, yoksa enflasyon yüzünden mi insanlar altına yöneliyor?” diye soran Okur, “Lütfen sorumluluğu başka yerlere atmaya kalkışmayın. Politika faizini indiremeyeceğinizi gördük” dedi.

Günaydın Türkiyem.

Enflasyon coşmuş, 5 aydır "herşey çok güzel olacak" diyenler farklı farķlı telden çalmaya başladı bile.

Bakan Şimşek gıda enflasyonunu dona, eğitimdeki fiyat tırmanışını okulların açılmasına bağlarken TCMB Başkanı Karahan, "altın talebi enflasyonla…

— Meliha Okur (@melihaokur2) October 4, 2025

“SERVET ETKİSİ” YORUMU

Bir diğer ekonomist Prof. Dr. Baki Demirel ise Karahan’ın açıklamasını servet etkisiyle ilişkilendirdi. Demirel, “Altın fiyatları arttıkça serveti artanların harcama eğilimi artar” varsayımının gerçek tabloyu yansıtmadığını söyledi. “9 aydır altın fiyatları artıyor, ama harcamalar artmıyor. Aksine, küçük tasarruf sahipleri bile artacak beklentisiyle altına yöneliyor” diyen Demirel, uygulanan politikanın serveti artanları değil, geçim derdindeki küçük tasarrufçuları vurduğunu belirtti.

Altın fiyatlarının artacağı beklentisi küçük tasarruf sahiplerinin bile altın talebini artırır. Bu durumda harcamalar artmaz azalır.
2. si, Sayın Karahan haklı bile olsa uyguladıkları politika yastık altında altını olanın, serveti artanın değil emekçinin talebini kısmaya yönelik.

— Baki Demirel (@profbakidemirel) October 4, 2025

“TCMB BAŞARISIZLIĞI AYŞE TEYZELERE FATURA ETMİŞ”

Ekonomist Emre Alkin ise Merkez Bankası’nın söylemini doğrudan eleştirdi. Sosyal medya paylaşımında, “Merkez Bankası yönetimi bu sefer başarısızlığı Ayşe Teyzelere fatura etmiş: ‘Altın enflasyonla mücadeleyi engelliyor’. Acaba daha neler duyacağız?” ifadelerine yer verdi.

“MÜCADELE BAŞARISIZSA ALTINA KAÇIŞ ARTAR”

Ekonomist Cüneyt Akman da tartışmaya katılarak, altın talebinin enflasyonla mücadeleyi bozmadığını, tam aksine mücadelenin zayıflığının altın talebini artırdığını savundu. “Enflasyonla mücadeleye altın talebi ket vurmuyor; o mücadelenin zafiyeti altın talebini artırıyor” ifadelerini kullandı.

Dünya az biraz Türkiyeleşiyor belki de. Altına talep Türkiye'de niçin hep yüksek ise, Dünyada da artık aynı nedenden yüksek kalıyor.
Karahan'ın yorumuna gelince...
Hayır enflasyonla mücadelenize altın talebi ket vurmuyor; o "mücadele"nin zafiyeti altın talebini arttırıyor. https://t.co/C4TiolpelW

— Cüneyt Akman (@cakman4) October 3, 2025