Küresel finans piyasalarında doların geleceğine dair beklentilerde önemli bir güncelleme yaşandı. Bankacılık devi ING, 15 Haziran 2026 tarihinde yayımladığı son analiz raporunda, ABD para biriminin piyasalarda beklenenden daha uzun süre "güçlü" bir seyir izleyeceğine dair öngörülerini paylaştı. Raporda, daha önce piyasada hakim olan doların değer kaybedeceği yönündeki senaryoların rafa kaldırıldığı ve bu düşüşün 2027 yılına ertelendiği vurgulandı.
DOLARI DESTEKLEYEN FAKTÖRLER: FED BEKLENTİLERİ VE EKONOMİK VERİLER
ING stratejistlerinin hazırladığı rapora göre, doların gücünü korumasının temelinde yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasına yönelik tutum değişikliği yatıyor. Son haftalarda piyasalarda gözlemlenen en belirgin değişimin, Fed'in para politikasını yeniden sıkılaştırma eğilimine gireceği yönündeki beklentilerin artması olduğu ifade edildi.
Bankanın analizinde, doların döngüsel yükselişini tetikleyen ve destekleyen unsurlar şu başlıklarla sıralandı:
ABD İŞ GÜCÜ PİYASASI: Güçlü seyretmeye devam eden istihdam verileri, ekonomik canlılığın bir göstergesi olarak doları destekliyor.
ENFLASYON BASKISI: ABD'de enflasyonun yüzde 4 seviyesinin üzerinde seyretmesi, sıkı para politikalarının devam edeceği beklentisini güçlendiriyor.
ENERJİ FİYATLARI: Enerji piyasalarındaki yukarı yönlü riskler, doların mevcut güçlü görünümünün yılın üçüncü çeyreğinde de devam edeceğine işaret ediyor.
KÜRESEL PARA BİRİMLERİNDE AYRIŞMA: "KIRILGAN" VE "DİRENÇLİ" OLANLAR
ING'nin güncel değerlendirmesinde, dünya genelindeki farklı para birimlerinin dolar karşısındaki konumu da analiz edildi. Raporda, bazı gelişmiş ülke para birimlerinin dolar karşısında oldukça kırılgan bir görünüm sergilediği belirtildi.
Bu bağlamda; Euro, İngiliz Sterlini ve Japon Yeni, dolar karşısında zayıf seyreden para birimleri olarak öne çıkıyor. Buna karşın, enerji ihracatçısı konumunda olan ülkelerin para birimleri ile şahin (sıkı) para politikalarını sürdüren gelişmekte olan ülke para birimleri, doların baskısına karşı daha dirençli bir duruş sergiliyor.
İRAN ANLAŞMASI VE ENERJİ FİYATLARI BELİRSİZLİĞİ
Raporda, jeopolitik gelişmelerin piyasalara yansıması da masaya yatırıldı. ABD ile İran arasında müzakerelerin yeniden başlamasını sağlayacak anlaşma ihtimalinin piyasalarda olumlu bir hava yarattığı kabul edilse de, ING bu gelişmenin enerji fiyatlarında kalıcı ve belirgin bir gerileme yaratıp yaratmayacağı konusunda şüpheci yaklaşıyor.
Bankaya göre, enerji fiyatlarındaki olası dalgalanmaların dolar üzerinde belirleyici bir etkisi olmaya devam edecek.
KÜRESEL ENFLASYON VE MERKEZ BANKALARININ İKİLEMİ
ING analizinin sonuç bölümünde, doların değer kaybının 2027'ye ötelenmesi kararında küresel enflasyon baskılarının yeniden güçlenmesinin büyük rol oynadığına dikkat çekildi. Raporda, dünya genelinde yeniden yükselişe geçen enflasyonist ortamın, birçok merkez bankası için "göz ardı edilmesi zor" bir tablo yarattığı vurgulandı. Bu durumun, önümüzdeki dönemde merkez bankalarını daha zorlu kararlar almaya itebileceği ve doların küresel finansal sistemdeki ağırlığını koruyacağı öngörülüyor.
