Londra’da düzenlenen Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) Türkiye panelinde konuşan ekonomist Timothy Ash, yaptığı değerlendirmelerde Türkiye ekonomisine dair önemli mesajlar verdi. Ash, rezerv birikimi, kur istikrarı ve Kur Korumalı Mevduat’taki çözülmenin faiz politikası üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti. Bu sürecin herhangi bir maliyet yaratmadığı görüşünün aksine Ash, "Hiçbir normalleşme maliyeti yaşanmadı. Ama gerçekte bence bunun bir maliyeti var. Yeterli normalleşme sağlanmazsa sert iniş kaçınılmaz olabilir" diyerek uyarıda bulundu.
“BÜYÜME YAVAŞLAYABİLİR, DEZENFLASYON İVME KAZANIR”
Ash'e göre, Türkiye’de fiyat artışlarının kontrol altına alınması mümkün ancak bu, büyümeden feragat edilmesini gerektirecek. “Enflasyonla mücadele ciddi şekilde yürütülmeli, faizler uzun süre yüksek kalmalı” ifadeleriyle politika kararlılığının altını çizen Ash, bu sürecin kısa vadede zorlayıcı olabileceğine dikkat çekti.
Timothy Ash, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başekonomisti Cevdet Akçay’ın “Sert inişten korkuldukça, sert iniş ihtimali azalır” yönündeki değerlendirmesine ise temkinli yaklaştı. Enflasyonun uzun süre yüksek kalmasının ekonomik yavaşlama riskini artıracağını vurgulayan Ash, mevcut dönüşüm sürecinde makroekonomik dengenin yeniden kurulması gerektiğini savundu.
“BAŞLANGIÇ NOKTASI DAHA SAĞLAM, BAŞA DÖNÜLMEDİ”
Ash, son aylarda artan faizler ve rezerv kayıplarının ardından Türkiye ekonomisinin “başa döndüğü” yorumlarına katılmadığını belirtti:
“Bakın, enflasyon yüzde 40’ın altında. Başlangıç noktası daha aşağıda. Ben buna katılmıyorum. 19 Mart’ta kurdak lk değer kaybı ve ardından gelen rezerv kaybı bazılarına göre makro-nansal br olaya dönüşüp enflasyonu tekrar tetkleyecek gbyd. Ama bence bu pek olası değl. Aslında bu olaydan öneml olan çıkarım fazlern daha da yükselmş olması. Ben zaten Merkez Bankası faz ndrmne başlamadan önce ble daha uzun süre sıkı kalınması gerektğn savunuyordum. Ve şmd doğru poltka uygulanıyor. Yan, çok erken faz ndrmne gdlmemel. Enflasyonla cdd mücadele etmek styorsanız fazler uzun süre yüksek kalmalı.”
31 Mart yerel seçimlerinin sonuçlarını yorumlayan Ash, halkın enflasyonu gündeminin en üst sırasına koyduğunu belirtti. Ona göre ekonomik büyüme oranları vatandaşın günlük hayatında hissedilmezken, fiyatlardaki artış doğrudan toplumun refahını etkiliyor. Ash bu nedenle enflasyonla mücadelenin ekonomi politikalarının merkezinde olması gerektiğini ifade etti.
“BÜYÜME YAVAŞLAYABİLİR, AMA DURMA BEKLEMİYORUM”
CNBC-e Londra temsilcisi Berfu Güven‘e konuşan Ash, ekonomide kısa vadede daha belirgin bir yavaşlama görülebileceğini, buna rağmen ani bir duraksama beklemediğini kaydetti. Ekonomik aktivitedeki kontrollü yavaşlamanın, enflasyonla mücadeleye katkı sağlayacağını ifade eden Ash, "Çok sert bir iniş olacağını sanmıyorum ama büyüme biraz yavaşlayacak" dedi.
“FAİZ SEVİYESİ ŞİMDİLİK UYGUN, GEVŞEME ERKEN OLUR”
Ash’e göre TCMB’nin son faiz artırımı piyasalar açısından olumlu bir mesaj verdi. Mevcut faiz düzeyini yeterli bulan ekonomist, bu duruşun birkaç ay daha sürdürülmesi gerektiğini düşünüyor. Enflasyonun hâlâ yüksek seyrettiğine işaret eden Ash, para politikasında gevşeme sinyali verilmesini doğru bulmadığını ifade etti.
“KURDAN KAZANDILAR, ŞİMDİ ÜRETKENLİĞE ODAKLANMALILAR”
Reel sektörden gelen faiz indirimi taleplerini değerlendiren Ash, TL’nin reel olarak değer kazanmasının ihracatçılar üzerinde baskı yarattığını kabul etti. Ancak son on yılda şirketlerin zayıf kurdan fayda sağladığını anımsatarak, bu avantajın yatırımlara yönlendirilmesi gerektiğini vurguladı. “Devalüasyon çözüm değil” mesajı veren Ash, Türkiye’nin rekabetçiliğini kalıcı olarak artırmasının tek yolunun verimlilik artışı ve yatırım olduğunu belirtti.
“REZERVLER ERİDİ AMA MERKEZ BANKASI HÂLÂ GÜÇLÜ”
Üç aylık süreçte yaşanan 50 milyar doları aşan rezerv kaybının yatırımcılar için endişe yarattığını kaydeden Ash, buna rağmen TCMB’nin hala güçlü bir rezerv pozisyonu olduğunu belirtti. Görüştüğü bir kredi derecelendirme kuruluşunun bile mevcut seviyeyi beklenenden yüksek bulduğunu ifade eden Ash, mevcut cephanenin hâlâ yeterli olduğunu söyledi.
“KUR KONTROLLÜ, CARİ AÇIK SINIRLI”
TL’nin değer kaybının şu anda sınırlı ve Merkez Bankası müdahaleleriyle yönlendirildiğini belirten Ash, cari açığın milli gelire oranla düşük seviyelerde olduğunu söyledi. Bu durumun makroekonomik açıdan olumlu olduğunu dile getiren ekonomist, dezenflasyon süreci gereği TL’nin reel olarak değer kazanmaya devam edeceğini kaydetti.
“TÜNELİN UCUNDA IŞIK VAR”
Son olarak, iç siyasi dengelerin bozulmaması, jeopolitik koşulların Türkiye lehine seyretmesi ve turizm gelirlerinin artması halinde Türkiye’nin ekonomik istikrarı yeniden sağlayabileceğini vurgulayan Ash, “Bir ışık var tünelin ucunda. Merkez Bankası sabırlı olursa, ileride faiz indirimi için alan doğabilir” değerlendirmesinde bulundu.
