Uluslararası yatırım bankası Bank of America’nın (BofA) küresel araştırma birimi BofA Global Research, Türk lirası piyasalarına ilişkin dikkat çekici bir analiz yayımladı. Banka, Türk lirasında son dönemde gözlenen değer kayıplarının ardından piyasadaki risklerin yeniden fiyatlandığını belirtti. Mevcut tablonun yatırımcılar için daha cazip bir giriş noktası oluşturduğunu savunan BofA Global Research, vadeli piyasada Türk lirası lehine yeni bir işlem stratejisi açıkladı.
48,8 SEVİYESİNDEN 2 AY VADELİ "SHORT" POZİSYON ÖNERİSİ
BofA tarafından hazırlanan raporda, yatırımcılara 48,8 seviyesinden başlamak üzere 2 ay vadeli forward (vadeli) piyasada dolar/TL kısa (short) pozisyonu açılması tavsiye edildi. Banka analistleri, söz konusu finansal işlemin vadesi dolana kadar portföylerde taşınmasını planladıklarını, vade sonunda ise pozisyonun gidişatına göre yeniden bir değerlendirme yapılacağını ifade etti.
"YETKİLİLER POZİTİF REEL FAİZ VE DEĞER KAZANCI KONUSUNDA KARARLI"
Yayımlanan raporda, Türkiye’deki ekonomi yönetiminin ve ilgili otoritelerin para politikası duruşuna dair net mesajlar verildi. Türk yetkililerin, Türk lirasının ABD doları karşısında reel olarak değer kazanması ve reel politika faizinin pozitif bölgede tutulması yönündeki kararlılıklarını sürdürdükleri vurgulandı.
Bu kararlı duruş nedeniyle, Türk lirasında yaşanabilecek olası değer kayıplarının vadeli işlem piyasasının (forward) ima ettiği seviyelerden daha sınırlı kalacağı öngörüldü. Raporda ayrıca, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) son dönemdeki performansına da dikkat çekilerek, merkez bankasının aylık taşıma getirisinin (carry) altında bir kur değer kaybı yaşanmasını sağlamayı başardığı not edildi.
REZERVLER VADELİ YABANCI POZİSYONLARINI AŞMIŞ DURUMDA
Banka, Türkiye’nin döviz rezervleri ile yabancı yatırımcıların pozisyon büyüklüklerini de karşılaştırmalı olarak analiz etti. Raporda, 15 Mayıs tarihi itibarıyla Türkiye’nin kullanılabilir döviz rezervlerinin yaklaşık 37 milyar dolar seviyesinde bulunduğu aktarıldı. Bu miktarın, piyasadaki yaklaşık 30 milyar dolar büyüklüğe sahip olan yabancı forward pozisyonlarının üzerinde olduğuna işaret edildi. BofA, söz konusu rezervlerin altın ve döviz swap (takas) anlaşmalarıyla, ihtiyaç duyulması halinde ise doğrudan altın satışları kanalıyla desteklenebilecek bir yapıda olduğunu belirtti.
TURİZM SEZONU VE MEVSİMSEL ETKİ DESTEĞİ
Ekonomideki makro dengelere ve yaklaşan yaz dönemine de değinen BofA Global Research, önümüzdeki yaz aylarında artış göstermesi beklenen turizm gelirlerinin ülkenin cari dengesine pozitif katkı sağlayacağını öngördü. Türkiye ekonomisinde kalıcı bir cari fazla oluşmasını beklememekle birlikte banka, turizm kaynaklı yaşanacak bu mevsimsel iyileşmenin, önerilen döviz işlemi stratejisini destekleyici bir unsur olarak öne çıkacağını kaydetti.
