ABD’de stablecoin’lere faiz yasağı tartışması, Çin’in dijital yuan (e-CNY) hamlesiyle birlikte küresel ölçekte yeni bir rekabet başlığına dönüştü. Temmuz ayında yürürlüğe giren GENIUS Yasası’nın uygulama biçimi, ABD dolarının dijital varlık ekosistemindeki konumunu zayıflatabileceği endişelerini beraberinde getirdi.
Coinbase yöneticilerinin yaptığı uyarılar, ödeme amaçlı stablecoin’lerin getiri sunmasının yasaklanmasının ABD merkezli projeleri yabancı rakipler karşısında dezavantajlı hale getirebileceği görüşünü gündeme taşıdı. Tartışmalar, Çin’in dijital yuan için faiz ödemesine izin vermeye hazırlanmasıyla hız kazandı.
Çin dijital yuan için yeni döneme giriyor
Çin Merkez Bankası, uzun süredir pilot uygulamalarla test edilen dijital yuanın kullanımını artırmak amacıyla önemli bir politika değişikliğini duyurdu. Yeni düzenlemeye göre, ticari bankalar 1 Ocak 2026 itibarıyla dijital yuan bakiyelerine faiz ödeyebilecek.
Bu adımla birlikte e-CNY, yalnızca dijital nakit işlevi gören bir araç olmaktan çıkarak 'dijital mevduat parası' niteliği kazanacak. Yetkililer, faiz uygulamasının kullanıcı ilgisini artırmayı ve dijital yuanı geleneksel banka mevduatlarıyla daha rekabetçi hale getirmeyi amaçladığını belirtiyor.
Uzmanlara göre bu yaklaşım, Çin’in dijital para stratejisinde yalnızca teknolojik değil, ekonomik teşviklere dayalı yeni bir aşamaya geçildiğini gösteriyor.
Küresel rekabet ve rezerv para dengeleri
Faiz ödeyen bir merkez bankası dijital parasının yaygınlaşması, sınır ötesi ödemeler ve rezerv para dengeleri açısından da dikkatle izleniyor. ABD’li politika yapıcılar, dijital yuanın bu yapısının dolar bazlı dijital varlıkların cazibesini azaltıp azaltmayacağı sorusuna odaklanmış durumda.
Bu gelişme, dijital para alanındaki rekabetin artık yalnızca teknoloji değil, getiri ve kullanım teşvikleri üzerindenşekillendiğine işaret ediyor.
ABD’de stablecoin faizi neden yasaklandı?
ABD’de Temmuz ayında yasalaşan GENIUS Yasası, dolar bazlı ödeme stablecoin’lerinin doğrudan faiz veya getiri sunmasını yasaklıyor. Yasanın temel amacı, stablecoin’leri bir ödeme aracı olarak konumlandırmak ve bankacılık sistemiyle doğrudan rekabet etmelerini sınırlamak.
Ancak kripto para sektörü, bu yaklaşımın fazla katı uygulanması halinde ABD merkezli projelerin küresel rekabette geri düşebileceği görüşünde.
Coinbase’in politika ekibinden yapılan açıklamalarda, dijital varlıkların geleceğinin tokenizasyon ile şekilleneceği ve ABD dolarının bu ekosistemde liderliğini koruyabilmesi için daha esnek bir düzenleme çerçevesine ihtiyaç olduğu vurgulandı. Çin’in dijital yuan hamlesi, bu tartışmayı ABD açısından daha acil hale getirdi.
Bankalar ve kripto sektörü karşı karşıya
Bankacılık sektörü ise stablecoin’lere faiz veya ödül benzeri teşviklerin verilmesine temkinli yaklaşıyor. Banka birlikleri, bu tür uygulamaların mevduatların geleneksel sistemden çıkmasına neden olabileceğini ve finansal istikrar açısından risk oluşturduğunu savunuyor.
Aralık ayında ABD Kongresi’ne gönderilen karşıt görüşlü mektuplar, düzenleme tartışmasının yalnızca teknik bir konu olmadığını, aynı zamanda ekonomik ve siyasi çıkarların çatıştığı bir alan haline geldiğini ortaya koydu.
Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Yatırım kararlarınızı vermeden önce kendi araştırmanızı yapmanız tavsiye edilir.
