Güney Kore’de kripto para piyasasını kökten değiştirmesi beklenen Digital Asset Basic Yasası, stablecoin’ler üzerinden yaşanan kurumsal çekişme nedeniyle çıkmaza girdi. Yıl sonuna kadar yasalaşması hedeflenen düzenleme, ihraççıların kim olacağı konusunda uzlaşma sağlanamaması nedeniyle 2026’ya ertelendi.
Taslak, yatırımcı korumasını merkeze alan sert hükümler içermesine rağmen; bankalar, teknoloji şirketleri ve merkez bankası arasındaki güç mücadelesi süreci kilitledi. Tartışmanın merkezinde, stablecoin’lerin finansal sistemde nasıl ve kimler tarafından konumlandırılacağı sorusu yer alıyor.
Stablecoin’lere banka benzeri kurallar geliyor
Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu’nun (FSC) hazırladığı yasa taslağı, stablecoin ihraççılarına geleneksel finans kurumlarını andıran yükümlülükler getirmeyi amaçlıyor. Buna göre:
Stablecoin rezervleri yalnızca banka mevduatları ve devlet tahvilleri gibi düşük riskli varlıklarda tutulacak,
Dolaşımdaki token’lerin yüzde 100’üne karşılık gelen rezervler, yetkili saklama kuruluşlarında muhafaza edilecek,
İhraççının iflası halinde yatırımcıların doğrudan zarara uğraması engellenecek.
Düzenleme, yalnızca stablecoin’lerle sınırlı kalmıyor. Kripto hizmet sağlayıcıları için de bilgilendirme, reklam, sözleşme ve operasyonel güvenlik standartları ciddi biçimde sıkılaştırılıyor. Siber saldırılar veya sistem arızaları gibi durumlarda, kusur aranmaksızın tazminat sorumluluğu doğması öngörülüyor. Bu yaklaşım, Güney Kore’nin e-ticaret sektöründe uyguladığı sert tüketici koruma rejimiyle benzerlik taşıyor.
ICO’lara kontrollü geri dönüş planı
Taslak aynı zamanda, 2017’den bu yana yasaklı olan ICO’ların (ilk token arzları) yerel projeler için yeniden mümkün hale gelmesini hedefliyor. Ancak bu kapı, yalnızca sıkı şeffaflık, risk yönetimi ve denetim şartları altında aralanacak. Amaç, piyasa disiplinini bozmadan inovasyonu teşvik etmek.
Asıl çatlak: Stablecoin’i kim ihraç edecek?
Yasanın ilerleyememesinin temel nedeni, stablecoin’leri hangi kurumların çıkarabileceği konusundaki sert görüş ayrılığı. Güney Kore Merkez Bankası (Bank of Korea – BOK), stablecoin ihracının yalnızca bankaların en az yüzde 51 paya sahip olduğu konsorsiyumlar aracılığıyla yapılmasını savunuyor. Merkez bankasına göre bu model, parasal istikrar ve sistemik riskler açısından daha güvenli.
Buna karşılık FSC, bu yaklaşımın teknoloji şirketlerini dışlayacağını ve yenilikçi girişimlerin önünü keseceğini düşünüyor. Ayrıca BOK’un talep ettiği özel danışma kurulu önerisine de sıcak bakılmıyor. FSC, mevcut idari yapının zaten merkez bankası ve ekonomi yönetimini kapsadığını savunuyor.
Siyasi cephede alternatif arayış
Sürecin tıkanması üzerine iktidardaki Demokratik Parti, milletvekilleri tarafından hazırlanan farklı kripto taslaklarını birleştiren alternatif bir düzenleme üzerinde çalışmaya başladı. Bu adım, Güney Kore’de yerel stablecoin projelerinin ivme kazandığı bir dönemde geldi.
Göreve yılın başında başlayan Devlet Başkanı Lee Jae Myung, Kore wonuna endeksli stablecoin piyasasını büyütmeyi ve dolar ağırlıklı küresel kripto ekosistemine karşı parasal egemenliği korumayı öncelikli hedefler arasında göstermişti.
İkinci aşama askıda
Digital Asset Basic Yasası, Temmuz 2023’te kabul edilip 2024’te yürürlüğe giren ve piyasa manipülasyonu ile içeriden öğrenenlerin ticaretini hedef alan ilk kripto düzenleme paketinin devamı niteliğinde. Ancak kurumlar arası uzlaşma sağlanmadıkça, Güney Kore’nin kripto regülasyonlarında ikinci aşamaya geçmesi şimdilik zor görünüyor.
Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Yatırım kararlarınızı vermeden önce kendi araştırmanızı yapmanız tavsiye edilir.
