Dünyanın en etkili finans kurumlarından biri olan Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), rekor üstüne rekor kıran altın fiyatlarıyla ilgili dikkat çeken bir rapor yayımladı. Raporda altının geleneksel “güvenli liman” vasfından uzaklaşarak spekülatif bir yapıya büründüğü vurgulandı. BIS, altının hisse senetleriyle aynı anda güçlü yükseliş göstermesinin “yaklaşık 50 yıldır görülmemiş bir piyasa anormalliği” olduğuna dikkat çekerek, sert bir düzeltme riskine karşı yatırımcıları uyardı.
ALTINDA “TARİHİ ANORMALE” DİKKAT ÇEKTİLER
BIS’in üç aylık piyasa değerlendirme raporunda, son dönemde hızla yükselen altın fiyatlarının yapısal bir bozulmaya işaret ettiği belirtildi. Kurum, altının uzun yıllardır kriz zamanlarında güvenli liman olarak görüldüğünü ancak mevcut tabloda riskli varlıklarla aynı yönde hareket ettiğini aktardı. Bu durumun piyasada spekülatif davranışların güçlendiğini gösterdiği ifade edildi.
“GÜVENLİ LİMAN DEĞİL, SPEKÜLATİF VARLIK HALİNE GELDİ”
BIS Para ve Ekonomik Departmanı Başkanı Hyun Song Shin, altındaki değişimi çarpıcı sözlerle değerlendirdi. Shin, altının fiyatının artık riskli piyasa araçlarıyla paralel yükseldiğini belirterek şu ifadeleri kullandı:
“Altın, tarihsel özelliklerinden uzaklaşıp spekülasyonun konusu haline geldi. Geleneksel güvenli liman rolü zayıfladı ve altın çok daha spekülatif bir varlık yapısına dönüştü.”
Kurum, Bloomberg verilerine dayanarak eylül ayından bu yana altın fiyatlarında yüzde 20’yi aşan bir artış yaşandığını hatırlattı. Bu rallinin medya haberleriyle körüklenen yatırımcı ilgisiyle birleşerek daha da hızlandığı belirtildi.
YÜKSELİŞİ BESLEYEN İKİ KİLİT FAKTÖR
Raporda altın fiyatlarını yukarı taşıyan iki temel unsur öne çıktı:
- Küresel faiz indirimi beklentilerinin yarattığı risk iştahı,
- Ekonomik yavaşlama endişelerinin hafiflemesiyle kurumsal yatırımcıların alternatif arayışı.
Bu iki etkenin özellikle son aylarda altına olan talebi olağanüstü bir şekilde artırdığı aktarıldı.
ABD BORSALARINDAKİ RALLİ “ATEŞE BENZİN DÖKTÜ”
Altının yükselişiyle eş zamanlı olarak ABD borsalarının da güçlü bir ralliye girdiğine dikkat çekildi. Donald Trump’ın gümrük vergileriyle ilgili hamleleri sonrası toparlanan Amerikan piyasalarının, özellikle teknoloji ve yapay zekâ hisseleriyle hızlı şekilde değer kazandığı kaydedildi. Raporda, hisse senetleriyle altının birlikte yükselmesinin normal olmayan ve riskli bir piyasa yapısına işaret ettiği vurgulandı.
“BALON PATLAYABİLİR” – TARİHİ UYARI
BIS, altın ve hisse senetlerinin aynı anda “patlayıcı bölge” olarak adlandırılan riskli alana girdiğini açıkladı. Raporda şu kritik ifadeye yer verildi:
“Patlayıcı dönemler genellikle keskin ve hızlı bir düzeltmeyle son bulur. Mevcut durum, balon oluşumuna işaret ediyor.”
Kurum, 1980’de yaşanan altın balonunu hatırlatarak yatırımcıların benzer bir dalgalanmaya karşı hazırlıklı olması gerektiğini vurguladı. Bununla birlikte her düzeltmenin aynı şiddette olmayabileceği, bazı süreçlerin daha uzun bir döneme yayılabileceği not düşüldü.
