Morgan Stanley, altının ons başına 5.200 dolara ulaşmasına yönelik beklentinin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) sıkı para politikası nedeniyle giderek zorlaştığını bildirdi. Banka, uzun vadeli yükseliş senaryosunun tamamen geçersiz olmadığını ancak mevcut koşulların yukarı yönü sınırladığını belirtti.
FED POLİTİKASI ALTINI BASKILIYOR
Raporda, Fed’in şahin duruşunun altın üzerinde en önemli baskı unsuru olmaya devam ettiği ifade edildi. Yüksek faizlerin, getirisi olmayan varlıklar arasında yer alan altının cazibesini azalttığı ve bu durumun ETF çıkışlarını tetiklediği vurgulandı.
Morgan Stanley’e göre Fed’in 2026 boyunca sıkı duruşunu koruması, reel faizleri yüksek tutarak altın fiyatları üzerinde baskı yaratmayı sürdürebilir.
ETF TALEBİ KRİTİK ROL OYNUYOR
Banka analistleri, altının yeniden güçlü bir yükseliş trendine girebilmesi için borsa yatırım fonu (ETF) talebinde belirgin bir toparlanma gerektiğine dikkat çekti. Mevcut görünümde eksik olan ana unsurun kurumsal yatırımcı ilgisi olduğu ifade edildi.
MERKEZ BANKALARI DESTEK VERİYOR
Öte yandan merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi ve jeopolitik gerilimlerdeki görece azalma, değerli metal için yapısal destek unsurları olarak öne çıkıyor. Çin Merkez Bankası’nın son dönemdeki alımları da bu eğilimi güçlendiren faktörler arasında gösterildi.
YENİ YÜKSELİŞ İÇİN “DÖNÜŞ” ŞARTI
Morgan Stanley, altının yeni bir yükseliş dalgasına girebilmesi için makro yatırımcıların ETF kanalıyla yeniden piyasaya dönmesi gerektiğini belirtti. Bu dönüşün ise Fed’in faiz patikasına ilişkin daha yumuşak bir beklentinin oluşmasına bağlı olacağı ifade edildi.
