BERFU KARGI
Ünlü ekonomist İris Cibre, sosyal medya hesabından yaptığı bir paylaşımla, Türk Lirası varlıklardan dövize doğru hızlanan bir kaçışa dikkat çekti. Son 10 günde para piyasası fonlarından (PPF) 40 milyar TL çıktığını ve bunun Mart ayından bu yana en yüksek çıkış olduğunu belirten Cibre, bu paranın adresinin 57 milyar TL'lik girişle döviz fonları olduğunu ifade etti. Cibre'ye göre bu durum, Merkez Bankası'nın "hem faiz indirip hem de kur artışını hızlı tutmasının" bir bedeli.
PARA PİYASASI FONUNDAN MART'TAN BERİ EN BÜYÜK ÇIKIŞ
Paylaştığı grafiklerle durumu gözler önüne seren İris Cibre, yatırımcı davranışındaki değişimi net rakamlarla ortaya koydu. Buna göre, son 10 gün içerisinde faiz getirileri hariç, yani net olarak 40 milyar TL, Türk Lirası cinsi varlıkların tutulduğu para piyasası fonlarından çıktı. Aynı dönemde döviz tevdiat hesapları (DTH) ve döviz fonlarına ise 57 milyar TL'lik bir giriş yaşandı. Bu, yatırımcının risk algısının değiştiğini ve TL'de kalmanın cazibesini yitirdiğini gösteren en net işaretlerden biri olarak yorumlandı.
"NEDENİ MERKEZ BANKASI'NIN POLİTİKASI"
İris Cibre, bu sermaye hareketinin nedenini doğrudan Merkez Bankası'nın son dönemdeki politikasına bağladı. Cibre, "Merkezin, faiz indirimi ile beraber (son hafta hariç) kur artışını hızlı tutmasının bedeli diyebiliriz," diyerek, hem faiz getirisinin düşürülmesi hem de kurun yükselmesine izin verilmesinin yatırımcıyı TL'den uzaklaştırdığını belirtti.
YATIRIMCI NEDEN DÖVİZ YÖNELİYOR? İŞTE O HESAP
Ekonomist Cibre, yatırımcının neden dövizi tercih ettiğini basit bir matematikle açıkladı:
Kur Beklentisi: Mevcut kur artışı eğilimi, yıl sonunda dolar kurunun 45 TL olacağına işaret ediyor. Bu, bugünden itibaren yaklaşık %11.5'lik bir getiri potansiyeli demek.
TL Faiz Beklentisi: Para piyasası fonlarının (düşmesi beklenen politika faiziyle) yıl sonuna kadar getiri beklentisi ise %14 civarında.
Cibre'ye göre, aradaki çok düşük getiri farkı, kur riskini almaya değmediği için yatırımcılar daha güvenli liman olarak gördükleri dövize yöneliyor. Cibre, analizini "Merkezin kur konusunda daha kararlı olması gerekiyor," çağrısıyla bitirdi.
Para piyasası fonundan 10 günde, faiz getirileri hariç 40 MLR TL çıkış oldu (marttan beri en yüksek çıkış)
— İris Cibre ???? (@iriscibre) August 4, 2025
Döviz fonuna ise 57 MLR TL
Merkezin, faiz indirimi ile beraber (son hafta hariç) kur artışını hızlı tutmasının bedeli diyebiliriz
Kur artışı eğilimi yıl sonu 45'e işaret… pic.twitter.com/rjTGz87wPO
PARA PİYASASI FONU NEDİR?
Para piyasası fonu, kısa vadeli, düşük riskli ve likit yatırım araçlarına yatırım yapan bir yatırım fonudur. Bu fonların amacı, mevduat benzeri bir getiri sunarken likiditeyi korumak ve sermaye kaybı riskini minimumda tutmaktır. Genellikle banka hesaplarındaki nakit paraya alternatif olarak kullanılır.
