Kahvenin libresi, Brezilya’da hasadın rekor seviyelere ulaşacağına yönelik beklentilerin etkisiyle uluslararası piyasalarda 2,49 dolara kadar gerileyerek Kasım 2024’ten bu yana en düşük seviyesini gördü.
Orta Doğu’daki gerilimler emtia piyasalarında bazı ürünlerin talebini zayıflatırken, iklim koşulları da fiyatların yönü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Bu emtialardan biri olan kahvede son dönemde arz kaynaklı gelişmeler öne çıkıyor.
Dünyanın en büyük kahve üreticisi konumundaki Brezilya’da üretimin rekor seviyeye ulaşacağı beklentisi fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor. ABD Tarım Bakanlığı, Brezilya’nın 2026-2027 sezonunda kahve üretiminin geçen yıla göre yüzde 14 artarak 71,9 milyon torbaya yükseleceğini ve bunun rekor seviye olacağını öngörüyor.
Kahve piyasasında arzı artıran bir diğer gelişme ise Vietnam’dan gelen ihracat artışı oldu. Dünyanın en büyük üreticileri arasında yer alan Vietnam’ın ihracatındaki güçlü seyir, piyasada arz fazlası beklentilerini artırırken fiyatların gerilemesine katkı sağladı.
Buna karşılık, gelecek yıl etkili olabileceği değerlendirilen El Nino hava olayının Brezilya’daki kahve üretimine zarar verebileceğine yönelik endişeler fiyatları destekleyen unsurlar arasında yer alıyor. Ancak piyasalarda genel beklenti, önemli bir iklim sorunu yaşanmadığı sürece kahve piyasasının kademeli olarak daha yüksek arz fazlası dönemine gireceği yönünde.
Kahvenin libresi 31 Aralık 2025’ten bu yana yüzde 28’in üzerinde değer kaybetti. Brezilya realinin dolar karşısında zayıflaması da üreticilerin satışlarını artırarak piyasadaki satış baskısını güçlendiren faktörlerden biri oldu.
Geçen yıl ekim ayında arz endişelerinin etkisiyle 4,3795 dolarla tarihi zirvesini gören kahve fiyatları, bu yıl ise düşüş eğilimine girdi. Yıla 3,32 dolardan başlayan kahvenin libresi ocak ayında yüzde 4,7, şubat ayında yüzde 15,5 geriledi. Mart ayında tepki alımlarıyla yüzde 6,3 yükselen fiyatlar, nisan ayında yüzde 4,3, mayıs ayında ise yüzde 7 düşüş kaydetti. Son olarak fiyatlar 2,49 dolara kadar gerileyerek yaklaşık bir buçuk yılın en düşük seviyesini gördü.
ÜRETİM FAZLASI BEKLENTİSİ BÜYÜYOR
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, Brezilya ve Vietnam’ın dünyanın en büyük kahve üreticileri olduğunu, küresel üretimin yaklaşık yüzde 40’ının tek başına Brezilya tarafından gerçekleştirildiğini söyledi.
Brezilya’da son dönemde hava koşullarının üretim açısından elverişli seyrettiğini belirten Ergezen, piyasalarda zaten kahve rekoltesinde artış beklentisi bulunduğunu ifade etti. Uygun iklim koşullarının arz görünümünü daha da güçlendirdiğini vurgulayan Ergezen, bunun da satış baskısını artırdığını dile getirdi.
Ergezen, enerji maliyetleri ve navlun fiyatlarındaki yükselişin de talep üzerinde baskı yarattığını belirterek, bu etkinin kahve fiyatlarında oldukça belirgin hissedildiğini söyledi.
Geçen yıl yaklaşık 1,2 milyon torba olan üretim fazlasının bu yıl Brezilya’daki rekolte artışıyla birlikte 9 milyon torbanın üzerine çıkmasının beklendiğini kaydeden Ergezen, bu durumun piyasadaki en önemli fiyatlama unsuru olduğunu ifade etti.
Ergezen, “Geçtiğimiz sene yaklaşık 1,2 milyon torbalık bir üretim fazlası vardı. Bu seneki üretim fazlasının Brezilya’daki artan rekolteyle birlikte yaklaşık 9 milyon torbanın üzerine çıkması bekleniyor. Bu, çok ciddi bir artış aslında. En büyük etkinin buradan olduğunu söyleyebiliriz.” değerlendirmesinde bulundu.
Zafer Ergezen, kahve fiyatlarında yılın en düşük seviyelerinin görüldüğü, hava olayı El Nino'yla bu etkinin bir miktar silinebileceğini söyledi.
Brezilya'daki dengesiz yağışların, Uzak Doğu'da yaşanabilecek kuraklığın kahve fiyatlarının toparlanmasına yol açabileceğinin altını çizen Ergezen, "Çok ciddi bir üretim fazlası bekleniyor. Aynı zamanda üretim fazlası beklenirken savaş nedeniyle oluşan yüksek enflasyon ve yüksek faiz ortamı, küresel büyümeyi aşağıya çekiyor yani kısaca talebi aşağıya çekiyor. Arz artarken talebin geri geldiğini görüyoruz. Bu da doğal olarak fiyatları baskılayan bir unsur." diye konuştu.
