Hong Kong’un kripto paralara yönelik yeni lisanslama yaklaşımı, finans ve dijital varlık sektöründe tartışma yarattı. Hong Kong Securities and Futures Professionals Association (HKSFPA), düzenleyici kurumlara sunduğu resmi görüşte, önerilen kuralların geleneksel varlık yöneticilerinin kripto paralara erişimini zorlaştıracağı uyarısında bulundu.
Birlik, özellikle düşük oranlı kripto yatırımlarına imkân tanıyan mevcut esnek yapının ortadan kaldırılmasının, piyasanın yenilikçi kapasitesini sınırlayacağını savundu. Tartışmalar, Hong Kong’un küresel bir kripto merkezi olma hedefini güçlendirmeye çalıştığı bir dönemde gündeme geldi.
'De minimis' eşiğinin kaldırılması tepki çekti
HKSFPA’nın eleştirilerinin odağında, Type 9 lisansına sahip portföy ve varlık yöneticileri için uygulanan “de minimis” kuralının kaldırılması yer alıyor. Mevcut sistemde, bu lisansa sahip şirketler fonlarının toplam varlıklarının yüzde 10’undan azını kripto paralara ayırmaları halinde ek bir lisans almadan faaliyet gösterebiliyor ve yalnızca düzenleyiciye bildirimde bulunuyor.
JunHe LLP hukuk bürosunun aktardığına göre sektör bu uygulamayı, risk ile denetim arasında dengeli bir çözüm olarak değerlendiriyor. Ancak önerilen değişiklikler, bu eşiği tamamen ortadan kaldırarak yüzde 1 gibi sınırlı bir kripto yatırımını dahi tam kapsamlı sanal varlık yönetimi lisansına bağlamayı öngörüyor.
HKSFPA, bu yaklaşımı “ya hep ya hiç” olarak nitelendirerek, sınırlı risk içeren yatırımlar için yüksek uyum maliyetleri yaratacağı görüşünü dile getiriyor. Birliğe göre bu durum, geleneksel fon yöneticilerinin kripto alanına yönelmesini caydırabilir.
Düzenleyici süreç genişliyor
Tartışmaların arka planında, Hong Kong makamlarının geçtiğimiz yıl kamu istişareleri sonrasında kripto varlıklara yönelik yeni düzenleme başlıklarını gündeme alması bulunuyor. Mali Hizmetler ve Hazine Bürosu ile Securities and Futures Commission (SFC), kripto alım-satımı, danışmanlık ve varlık yönetimi faaliyetleri için ek lisans rejimleri üzerine çalışmalar yürütüyor.
Saklama zorunluluğu Web3 fonlarını etkileyebilir
Birliğin dikkat çektiği bir diğer konu ise kripto varlıkların yalnızca SFC lisanslı saklayıcılar üzerinden tutulmasını zorunlu kılan planlanan kurallar oldu. HKSFPA, bu düzenlemenin özellikle erken aşama kripto projelerine yatırım yapan özel sermaye ve girişim sermayesi fonları açısından uygulanmasının zor olacağını belirtiyor.
Yerel saklayıcıların henüz desteklemediği varlıklar nedeniyle, Hong Kong merkezli Web3 fonlarının faaliyetlerinin fiilen kısıtlanabileceği uyarısı yapılıyor.
JunHe hukukçularına göre, önerilen sistem düzenleyici beklentilerde önemli bir değişimi temsil ediyor. Halihazırda portföyünün tamamını kripto varlıklara ayıran bazı yöneticiler, faaliyetleri geleneksel menkul kıymet kapsamına girmediği için Type 9 lisansı taşımıyor. Yeni rejimin yürürlüğe girmesi halinde bu kuruluşların da sanal varlık yönetimi lisansı alması gerekecek.
Büyüme–denetim dengesi tartışılıyor
HKSFPA, eleştirilerine rağmen bazı alanlarda düzenleyici otoritelerle ortak bir zeminde buluşuyor. Profesyonel yatırımcılara hizmet veren fonlar için öz saklama imkânlarının ve nitelikli yabancı saklayıcıların kullanımının değerlendirilmesini olumlu karşılıyor.
Söz konusu tartışmalar, Hong Kong’un kripto borsaları ve stablecoin ihraççıları için lisanslama süreçlerini hızlandırdığı bir dönemde, sektörün büyüme ile denetim arasındaki denge arayışını bir kez daha gündeme taşıdı.
Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Yatırım kararlarınızı vermeden önce kendi araştırmanızı yapmanız tavsiye edilir.
