Faiz indirimleri sonrası parasının değerini korumak isteyen yatırımcılar ne yapacağını şaşırmış durumda. Tam bu sırada euro ve altın fiyatlarında ani bir geri çekilme yaşandı. Ekonomist Barış Soydan, bu şok düşüşün perde arkasını aydınlatırken, mevduat faizlerindeki erimeye, Borsa İstanbul'daki kafa karışıklığına ve "alınır mı?" sorusuyla gündeme oturan yeni gayrimenkul sertifikalarına ilişkin kritik analizlerde bulundu.
Yeni haftaya piyasalar büyük bir sürprizle başladı. Hem euro hem de altın, yatırımcısını şaşırtan bir şekilde %1'in üzerinde değer kaybetti. Peki bu ani düşüşün sebebi neydi? İşte Barış Soydan'ın analiziyle piyasaları bekleyen önemli gelişmeler:
1. ALTIN VE EURO NEDEN ÇAKILDI? İŞTE O ANLAŞMANIN DETAYLARI
Soydan'a göre düşüşün arkasındaki ana neden, yılan hikayesine dönen ABD-Avrupa Birliği ticaret geriliminin çözüme kavuşması. Eski ABD Başkanı Trump'ın %30'luk gümrük vergisi tehdidi piyasalarda büyük bir korku yaratmıştı. Ancak tarafların %15 vergi oranında anlaşması, bu korkuyu ortadan kaldırdı.
- Güvenli Liman Talebi Azaldı: Bu anlaşma, "güvenli liman" olarak görülen altına olan talebi bir anda azalttı. Geçen hafta 3.450 dolara dayanan ons altın, bu gelişmeyle 3.308 dolara kadar geriledi. Yurt içinde ise 3.480 TL'yi gören gram altın, yeni haftaya 4.360 TL'nin altında başladı. Bu, gram altında yaklaşık 120 TL'lik bir düşüş anlamına geliyor.
- Euro, Dolar Karşısında Eridi: Piyasalar, anlaşmanın Avrupa'dan çok Amerika'nın lehine olduğunu fiyatladı. Bu durum, Euro'nun dolar karşısında %1 değer kaybetmesine yol açtı. Haliyle yurt içinde de Euro/TL kuru hızla gevşeyerek Kapalıçarşı'da 47 liranın altına indi. Soydan'a göre, Euro'nun yılın ilk yarısındaki rallisi sona ermiş olabilir.
2. MEVDUAT FAİZLERİ ERİDİ, SIRADA NE VAR? GOLDMAN SACHS'TAN ŞOK TAHMİN!
Merkez Bankası'nın faiz indirimi hamlesi sonrası bankalar da hızla mevduat faizlerini düşürdü. Geçen hafta %47-48 bandında olan faizlerin bu hafta %43-44 aralığına indiğini belirten Soydan, bu düşüşün devam edeceğini öngörüyor.
Asıl bomba tahmin ise Amerikan yatırım bankası Goldman Sachs'tan geldi. Goldman Sachs, yıl sonunda Türkiye'de politika faizinin %33'e kadar inmesini bekliyor. Soydan, bu denli büyük bir indirimin gerçekleşmesi halinde emlak, otomotiv ve diğer tüm piyasalardaki dengelerin tamamen değişeceğini vurguluyor. Ancak bunun iki şartı var: enflasyonun düşmesi ve vatandaşın dövize kaçmaması.
3. YENİ GÜNDEM: GAYRİMENKUL SERTİFİKASI ALINIR MI?
4-8 Ağustos'ta Borsa İstanbul'da halka arz edilecek olan Emlak Konut'un Damlakent projesi gayrimenkul sertifikaları, yatırımcıların yeni gözdesi olmaya aday. Bu sertifikaları toplayanlar, 4 yıl sonunda projeden ev sahibi olabilecek.
Peki bu yatırım mantıklı mı? Soydan, temkinli yaklaşıyor:
- %24 İskonto Yeterli mi?: Projenin 4 yılda tamamlanacak olması, bu süre boyunca kira gelirinden mahrum kalınacağı anlamına geliyor. Bu nedenle %24'lük iskontonun çok da cazip olmayabileceğini belirtiyor.
- Metrekare Fiyatı: Projenin yapılacağı Kayabaşı'ndaki rayiç metrekare fiyatları 65.000 TL civarındayken, projenin metrekare fiyatının 100.000 TL olması, ilk bakışta pahalı görünüyor. Ancak projenin özellikleri (akıllı bina, yeşil bina vb.) bu fiyatı haklı çıkarabilir. Soydan, nihai karar için mutlaka yayınlanacak olan değerleme raporunun incelenmesi gerektiğini söylüyor.
BORSA İSTANBUL NEDEN YÜKSELMEDİ?
Hafta sonu gelen Moody's not artırımına rağmen Borsa İstanbul'un haftaya düşüşle başlaması şaşkınlık yarattı. Soydan'a göre bunun iki ana sebebi var:
- Kötü Bilanço Korkusu: Arçelik'in açıkladığı 2.3 milyar TL'lik rekor zarar, diğer sanayi şirketlerinin bilançolarının da kötü gelebileceği endişesini doğurdu.
- Yabancı Satışı ve Alıcı Eksikliği: Yükseliş için yeni para girişinin olmadığını gören satıcılar, özellikle Bank of America öncülüğünde satışa geçti ve bu da endeksi aşağı çekti.
Soydan, Borsa İstanbul için 10.500 puan seviyesinin çok kritik olduğunu, bu seviyenin altına inilmesi durumunda satışların derinleşebileceğini belirtti.
