Yüklü faiz ödemeleriyle yıla damga vuran Hazine’nin Ağustos ayında da yüklü ödemesi bulunuyor. Bu ay iç borç servisi olarak 596,3 milyar lira ödenecek. Bunun 468,3 milyarı anapara, 128 milyarı faiz kaleminden oluşacak. Dış borç servisiyle birlikte ayın toplam ödemesi ise 644,9 milyar liraya çıkacak. Söz konusu ödemelere karşılık yapılacak borçlanma tutarı toplamı da 536,7 milyar lira olarak öngörülüyor. Tutarın 334,7 milyar liralık kısmı ihale yoluyla 165 milyar liralık kısmı doğrudan satış yöntemi ile gerçekleştirilecek. Kamuya yapılması öngörülen toplam satış bedeli de 37 milyar lira olacak. Ağustos ayının en büyük ödemesi 333,6 milyar ile 12 Ağustos’ta olacak. Bunu 21 Ağustostaki 202 milyarlık dolar cinsi itfa ve 19 Ağustostaki 55 milyarlık TLREF itfası izleyecek. Dış borçlanma ise üç ayın tamamında sıfır olarak dikkat çekiyor. Buna karşılık 9 Ekim’de 3 milyar dolarlık eurobond itfası var.
BORÇ ÇEVİRME ORANI DÜŞTÜ
Yüksek enflasyon ve faiz ortamında yeni borçlanmalarda ne kadarlık bir faize ‘evet’ denilecek sorusuna da hep birlikte tanık olacağız. Temmuz ayı iç borçlanma programı kapsamındaki son ihalelerde faizler yüzde 40’ın üzerine çıkmıştı. 2 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvili ihalesinde bileşik faiz yüzde 41,99 olarak gerçekleşirken, 7 aylık kuponsuz bonoda faiz yüzde 41,44 seviyesinde kaydedilmişti. Uzmanlar yeni ihalelerde de oranların yüksek kalacağını öngörüyor. Ancak çok yüksek faize boyun eğilmeyeceği dile getiriliyor. Gerekçe olarak ise Hazine’nin borç çevirme oranlarındaki değişimi gösteriliyor. Nitekim Hazine’nin yeni borç çevirme oranı yüzde 94,2 olarak karşımıza çıkıyor. Bir ay önceki Temmuz-Eylül programında aynı aylar için Ağustos yüzde 105, Eylül yüzde 115 öngörülmüştü. Bu ay dolar cinsi itfaya karşılık yapılacak olan dolar cinsi doğrudan satış 1 yıl vadeli olacak. TL ihraçların tamamı ise 10 Ağustos’taki TLREFK endeksli kira sertifikası hariç, var olan tahvillerin yeniden ihracı olarak karşımıza çıkacak. TÜFE, değişken faizli ve vadesine 9 yıl kalmış, en uzun vadeli tahvilinde de ihalesi bu ay gerçekleşecek. Bu ay yapılacak bir diğer ihale de 4 yıllık TLREF ihalesi olacak.
VERİ TRAFİĞİ DE YOĞUN
Bu ay ekonomik veri takviminin de bir hayli yoğun olduğu gözleniyor. 3 Ağustos’ta hem temmuz ayı dış ticaret verileri hem de aynı ayın enflasyon verisi açıklanacak. İhracat, haziranda yıllık bazda yüzde 21,9 artışla 25 milyar dolara çıkarak, tüm zamanların en yüksek haziran ayı rakamına ulaşmıştı. TÜFE ise haziranda aylık bazda yüzde 0,99, Yİ-ÜFE yüzde 1,8 artış göstermiş, yıllık enflasyon tüketici fiyatlarında yüzde 32,11, yurt içi üretici fiyatlarında yüzde 28,09 olarak kayıtlara geçmişti. Haziran ayına ilişkin sanayi üretim endeksi de 10 Ağustos’ta açıklanacak. Aynı gün haziran ayı inşaat maliyet endeksi ve finansal yatırım araçlarının reel getiri oranları bülteni de paylaşılacak. Haziran ayına ilişkin ticaret satış hacim ve ciro endeksleri 11 Ağustos’ta, dış ticaret endeksleri de 12 Ağustos’ta ilan edilecek.
GÖZLER ÖDEMELER DENGESİ VERİLERİNDE
TCMB 13 Ağustos’ta haziran ayı ödemeler dengesi istatistiklerini açıklayacak. Cari işlemler hesabı mayısta 1 milyar 459 milyon dolar açık verirken bu dönemde altın ve enerji hariç cari işlemler hesabında 3 milyar 626 milyon dolarlık fazla oluşmuştu. Aynı gün TÜİK, temmuz ayına ilişkin konut ve iş yeri satış istatistikleri ve Temmuz ayına ilişkin tarım ürünleri üretici fiyat endeksi de belli olacak. Haziran ayına ilişkin ücretli çalışan istatistikleri ile hizmet üretim ve inşaat üretim endeksleri, 14 Ağustos’ta duyurulacak. Ücretli çalışan sayısı mayısta geçen yılın aynı ayına göre yüzde 0,5 artarak 15 milyon 970 bin 105 kişiye ulaşmıştı. Hazine ve Maliye Bakanlığı da temmuza ilişkin bütçe uygulama sonuçlarını 17 Ağustos’ta açıklayacak. Türkiye’nin merkezi yönetim bütçe gelirleri haziranda 1 trilyon 509,6 milyar lira, giderleri 1 trilyon 395,5 milyar lira olarak belirlenmişti. Bütçede haziranda 114,2 milyar lira fazla oluşurken, ocak-haziran döneminde 942 milyar 835 milyon lira açık hesaplanmıştı. 19 Ağustos’ta yılın ikinci çeyreğine ilişkin iş gücü istatistikleri, 20 Ağustos’ta temmuz ayına ilişkin yurt dışı üretici fiyat ile haziran ayına ilişkin tarımsal girdi fiyat endeksleri, 21 Ağustos’ta gelecek aya ilişkin tüketici güven endeksi, 25 Ağustos’ta da söz konusu aya ilişkin hizmet, perakende ticaret ve inşaat güven endeksleri ve 31 Ağustos’ta temmuza ilişkin iş gücü istatistikleri ile yılın ikinci çeyreğine ilişkin büyüme rakamları da açıklanacak. Orta Vadeli Program’ın (OVP) hazırlık çalışmaları da ağustos ayında yoğun şekilde yürütülecek. Eylül ayında açıklanması beklenen OVP ile 2027-2029 dönemine ilişkin büyüme, enflasyon, istihdam, ihracat ve cari denge gibi temel makro göstergeler belirlenmiş olacak.
ENFLASYON RAPORU ÖNEMLİ
Tüm veriler enflasyonda yukarı yönlü eğilime işaret ediyor. Bu nedenle yarın açıklanacak olan Temmuz ayı enflasyon verisi ve ayın 13’ünde kamuoyuna duyurulacak olan üçüncü Enflasyon Raporu gelecek için piyasalara önemli sinyaller verecek. TCMB Başkanı Fatih Karahan, yılın ikinci Enflasyon Raporu’nun tanıtımında “Enflasyonun yıl sonunda yüzde 26, 2027 yıl sonunda ise yüzde 15 olarak gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Enflasyonun 2028 yıl sonunda yüzde 9’a geriledikten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağını öngörüyoruz” ifadelerini kullanmıştı. Bu söylemden yapılacak sapmaların piyasalarda tedirginlik oluşturabileceğine vurgu yapan uzmanlar, olumlu sinyallerin ise uzun süredir moralsiz olan borsa ve para piyasalarına nefes aldıracağını dile getirdi.
