Morgan Stanley, Türk lirasına yönelik carry trade görünümünü korudu. Bloomberg’in aktardığına göre banka ekonomistleri, TL cinsi nominal getirilerin liranın dolar karşısındaki değer kaybı hızının üzerinde kalmaya devam edeceğini öngörüyor.
Bu nedenle Türk lirası üzerinden gerçekleştirilen carry trade işlemlerinin yatırımcılar açısından cazibesini sürdürmesi bekleniyor.
3 AYLIK KISA DOLAR/TL POZİSYONUNU TERCİH EDİYOR
Morgan Stanley ekonomistleri Georgi Deyanov ve Arnav Gupta, yayımladıkları raporda bankanın “3 aylık kısa USD/TRY carry trade” pozisyonunu tercih etmeye devam ettiğini belirtti.
Kısa dolar/TL pozisyonu, yatırımcının dolar karşısında Türk lirasının getirisinden yararlanmayı hedeflediği bir strateji anlamına geliyor.
Raporda şu değerlendirmeye yer verildi:
“Getiriler, politika faizinin seviyesinden ziyade nominal getiriler ile kurdaki değer kaybı hızı arasındaki fark tarafından belirlenmeye devam ediyor.”
KRİTİK NOKTA FAİZ DEĞİL, KURDAKİ KAYIP HIZI
Morgan Stanley’nin değerlendirmesinde dikkat çeken nokta, carry trade getirilerinde politika faizinin tek başına belirleyici olmadığı vurgusu oldu.
Banka ekonomistlerine göre yatırımcı açısından asıl önemli unsur, TL varlıklardan elde edilen nominal getiri ile Türk lirasının aynı dönemde dolar karşısında ne kadar değer kaybettiği arasındaki fark.
Nominal faiz getirisi kurdaki değer kaybının üzerinde kaldığı sürece yabancı yatırımcı açısından TL’de carry trade işlemlerinin pozitif getiri üretmeye devam edebileceği değerlendiriliyor.
MORGAN STANLEY: NOMİNAL GETİRİLER DEĞER KAYBININ ÜZERİNDE KALACAK
Morgan Stanley, önümüzdeki dönemde TL’de değer kaybının sürmesini beklemekle birlikte, nominal getirilerin bu kayıp hızının “rahat biçimde üzerinde” kalacağı görüşünde.
Bu beklenti gerçekleşirse yüksek TL getirisi ile daha kontrollü kur hareketi arasındaki fark, carry trade yatırımcıları açısından Türk lirasını destekleyen temel unsurlardan biri olmaya devam edecek.
