Türkiye’de fon piyasasında yaşanan kriz ve art arda gelen tasfiye kararlarının ardından yatırımcıların zararlarının nasıl karşılanacağına ilişkin yeni bir formül gündeme geldi. Bloomberg’in haberine göre hükümet, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından tasfiye sürecine alınan 131 fonun varlıklarının ortak bir havuzda toplanması seçeneğini değerlendiriyor.
Konu hakkında bilgi sahibi bir yetkili, çalışmanın henüz başlangıç aşamasında olduğunu ve ayrıntıların değişebileceğini söyledi.
18 MİLYAR DOLARLIK VARLIK, 350 BİN YATIRIMCI
SPK’nın tasfiye kararı verdiği 131 fonda toplam 18 milyar doların üzerinde yatırım bulunuyor.
Söz konusu fonlarda yaklaşık 350 bin yatırımcının parasının bulunduğu belirtilirken, ortak havuz modelinin tasfiye işlemlerinin fon bazında ayrı ayrı yürütülmesi yerine, elde edilebilecek varlıkların bütün yatırımcılar arasında daha dengeli dağıtılmasını sağlaması amaçlanıyor.
Fon sektöründeki kriz, bazı fonlarda geri ödeme taleplerinin karşılanamaması, şirket yöneticilerine yönelik gözaltı ve tutuklamalar ile Borsa İstanbul’da sert satışların ardından büyümüştü.
“YATIRIMCILAR ARASINDA DAHA ADİL BİR SONUÇ SAĞLAYABİLİR”
Marmara Capital Yönetici Ortağı Haydar Acun, varlıkların ortak bir havuzda toplanmasının yatırımcılar açısından daha adil bir çözüm yaratabileceğini söyledi.
Acun, modelin yatırımcıların kayıplarının en azından bir bölümünü geri almalarına yardımcı olabileceğini belirtti.
Daha önce yaptığı değerlendirmede, sorunlu hisselere doğrudan veya dolaylı olarak yatırılan yaklaşık 20 milyar doların yalnızca sınırlı bir bölümünün, hisselerdeki şişirilmiş değerlemeler nedeniyle piyasa satışları yoluyla geri kazanılabileceğini savunmuştu.
“MADOFF ÖRNEĞİNDEKİ GİBİ AYRI BİR HESAP KURULSUN”
Acun, fonların tasfiyesinden bağımsız ikinci bir mekanizma kurulmasını da önerdi.
ABD’deki Bernard Madoff skandalına atıfta bulunan Acun, manipülasyona bilerek katıldığı ve bundan kazanç sağladığı tespit edilen kişiler, fon yönetim şirketleri ve aracı kurumların malvarlıklarının da kullanılacağı ayrı bir emanet hesabı oluşturulması gerektiğini savundu.
Bu hesapta toplanacak varlıkların yatırımcı zararlarının karşılanmasında kullanılması öneriliyor.
“ZARAR YATIRIMCI BAZINDA HESAPLANMALI”
Finansal Yatırımcılar Derneği Başkanı ve ekonomist Ali Bahçuvan ise zararların yatırımcı bazında ayrı ayrı belirlenmesi gerektiğini söyledi.
Bahçuvan, çok sayıda yatırımcının bireysel dava yoluna gitmesi halinde sürecin yıllarca uzayabileceği uyarısında bulundu.
Ortak havuz seçeneğinin gündeme gelmesinde, tasfiye edilecek fonlardaki bazı varlıkların gerçek piyasa değerleri ile fonlarda gösterilen değerler arasında ciddi farklar bulunabileceğine ilişkin endişelerin de etkili olduğu belirtiliyor.
NİTELİKLİ YATIRIMCI SINIRI DA ARTABİLİR
Fon krizinin ardından gündemdeki bir başka düzenleme ise nitelikli yatırımcı tanımına ilişkin. Bloomberg’e konuşan yetkili, hükümetin nitelikli yatırımcı olabilmek için gereken finansal varlık sınırını mevcut 10 milyon TL’nin üzerine çıkarmayı değerlendirdiğini söyledi.
SPK, söz konusu eşiği en son Aralık 2025’te yükseltmişti. Yeni bir artış yapılması halinde, özellikle serbest fonlar gibi daha yüksek risk taşıyan yatırım araçlarına erişebilecek yatırımcı sayısının sınırlandırılması gündeme gelecek.
Bloomberg’in haberine göre SPK ile Hazine ve Maliye Bakanlığı, ortak havuz çalışmasına ilişkin sorulara yorum yapmadı.
