Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 2026-II Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 24’ten yüzde 26’ya yükseltmesi, ekonomistler ve piyasa yorumcuları arasında geniş yankı uyandırdı. Sosyal medya üzerinden yapılan değerlendirmelerde enerji fiyatları, arz şokları ve jeopolitik risklerin enflasyon üzerindeki baskıyı artırdığı vurgulanırken, birçok isim yeni hedefin de tutmasının zor olduğuna dikkat çekti.
Merkez Bankası Başkanı Karahan açıkladı: Enflasyon hedefinde büyük sapma
HAKAN KARA: “VERİLEN TAHMİNLERİN KARŞILIĞI YOK”
Eski TCMB Başekonomisti Prof. Dr. Hakan Kara, enflasyon hedeflerinin yukarı çekilmesini değerlendirdiği paylaşımında, “Enflasyon hedeflerinin daha gerçekçi yere çekilmesi önemli, fakat maalesef bu da tutmayacak” ifadelerini kullandı.
Kara, başka bir paylaşımında ise tahmin revizyonlarının piyasa beklentileri açısından yeterince ikna edici bulunmadığını savundu. Kara, “Enflasyon raporu basın toplantısında hiç bir katılımcı ‘enflasyon tahminlerindeki revizyon tablosu nereye kayboldu’ diye sormadı. Aslında durumu güzel özetliyor. Verilen tahminlerin beklentiler nezdinde pek bir karşılığı yok” dedi.
CİBRE: “HAZİRANDA DA FAİZ İNDİRİMİ BEKLEMİYORUM”
Finansal Piyasalar Uzmanı İris Cibre ise Merkez Bankası’nın önceki dönemlere kıyasla daha gerçekçi bir yaklaşım benimsediğini belirtti. Cibre, “Hedefin 16%’dan 24%’e yükseltilmesini, TCMB'nin o fazla iyimser tondan daha gerçekçi bir tona geçmek olarak yorumluyorum. Genel beklenti, hedefin 20-21%’e revize edilmesiyidi” değerlendirmesinde bulundu.
Cibre, sonraki paylaşımında ise yıl sonu beklentisinin yüzde 30 olduğunu ifade ederek şu yorumda bulundu:
“Şu anki görünümde 26% tahmini (24% hedefi) zor görünüyor. Fakat, bu şekilde bırakmaktaki amaçları sıkılığı koruyacaklarını ima etmek. Dolayısıyla, Haziranda da faiz indirimi beklemiyorum.”
Başka bir paylaşımında ücretler ve talep daralmasına dikkat çeken Cibre, “Ücretlere bu yıl yüzde 27 zam yapılmıştı. Enflasyon yüzde 31’di. Şimdi, beklenti yüzde 26 ve tutmayacağını hepimiz biliyoruz” ifadelerini kullandı. Cibre, “Sunum boyunca, talebin daraldığı vurgulandı. Dezenflasyondaki başarının temel taşı vatandaş sanılıyor hala” değerlendirmesinde bulundu.
BURCU AYDIN ENERJİ VE ARZ ŞOKLARINA DİKKAT ÇEKTİ
Ekonomist Burcu Aydın ise Merkez Bankası’nın yıl sonunda enflasyonun tahminin de üstünde gerçekleşmesine yönelik riskleri öne çıkardığını belirtti. Aydın, enerji fiyatları, gıda fiyatları, arz şokları ve tedarik sorunlarını temel risk alanları arasında sıraladı.
Aydın, “Merkez Bankasının enflasyon hedeflerinde yaptığı sert revizyon, uygulanacak para politikasına ilişkin de önemli ipuçları sunuyor” dedi. “Öncelikle revizyon, enerji fiyatları şokunun geçici değil, kalıcı olacağına dair beklentiyi gösteriyor” ifadelerini kullanan Aydın, iç talepteki yavaşlamaya rağmen daha yüksek enflasyon hedeflenmesinin dikkat çekici olduğunu belirtti.
Aydın, bunun “arz şoku boyutu/süresi varsayımı ya da parasal koşulların önümüzdeki dönemde daha esnek olacağı” anlamına gelebileceğini ifade etti.
ALAATTİN AKTAŞ: “SON SEKİZ AYDA YÜZDE 8,16 ARTIŞ GEREKİYOR”
Ekonomi yazarı Alaattin Aktaş ise ilk dört aylık enflasyon gerçekleşmeleri üzerinden hesaplama yaptı. Aktaş, “İlk dört aydaki enflasyon yüzde 14,64. Yıllık hedef yüzde 24, tahmin yüzde 26. Yani Merkez Bankası son sekiz ayda hedefi aşmamak için yüzde 8,16 artış bekliyor” dedi.
Aktaş, bu hesabın aylık artışın yüzde 1’in biraz altında gerçekleşmesi anlamına geldiğini belirterek “Olur mu?” sorusunu yöneltti.
Gazeteci ve ekonomi yazarı Barış Soydan da TCMB sunumuna ilişkin değerlendirmesinde, “Yıl sonu enflasyon hedefini %24’e tahminini %26’ya yükseltti, yani bu yıl da düşmüyor. Faiz indirimi savaşın bitmesine bağlı” ifadelerini kullandı.
Timothy Ash de TCMB’nin hedef revizyonlarına ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Ash, enflasyon hedefleri ve tahminlerinin sert şekilde yükseltilmesinin beklentiler üzerinde olumsuz etki yaratabileceğini belirterek şu ifadeleri kullandı:
“Üzgünüm ama hedefleri ve tahminleri bu kadar büyük ölçüde yükseltip bunun beklentileri olumsuz etkilemeyeceğini söyleyemezsiniz. Bu durum daha sıkı politikaya ihtiyaç olduğunu gösterir. Ancak petrol fiyatı şokunun büyümeyi ciddi şekilde yavaşlatacağını ve bunun dezenflasyona yardımcı olacağını düşünüyorsanız başka.”
Ash, başka bir paylaşımında ise TCMB’nin daha gerçekçi görünmeye çalışırken aynı zamanda enflasyonla mücadelede gevşeme mesajı vermiş olabileceğini savundu. Ash, “Gerçekçi ve güvenilir olmak iyi ama aynı zamanda verilen mesaj, enflasyonla mücadelede ayağın gazdan çekildiği yönünde de hissediliyor” değerlendirmesinde bulundu.
Fatih Karahan’ın mesajlarını da yorumlayan Ash, “Karahan, politika sıkılaşmasının görünümünün a) savaşın seyrine, b) beklentiler üzerindeki etkisine bağlı olduğunu ima ediyor. Açıkçası biz zaten uzun savaş senaryosundayız ve beklentileri belirlemesi gereken şey faiz duruşu olmalı” ifadelerini kullandı.
“YÜZDE 24 HEDEFİ DE TUTMAYACAK”
Ekonomist Tunç Şatıroğlu ise revizyonu doğrudan para politikasına bağladı. Şatıroğlu, “Gevşek para politikası sebep yukarı revize edilen ara hedef sonuç. Faiz indirimlerine devam edilmesiyle 24 hedefinin de tutmayacağını düşünüyorum” değerlendirmesinde bulundu.
