Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’ndan (TCMB) Türk lirası likidite yönetimine ilişkin dikkat çeken bir adım geldi. Merkez Bankası, 23 Ağustos 2026 tarihli duyurusuyla bir hafta vadeli repo ihalelerinin yeniden başlatılmasına karar verildiğini açıkladı.
TCMB’nin açıklamasında, “1 Mart 2026 tarihinde ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine tekrar başlanmasına karar verilmiştir.” denildi.
Kararla birlikte Merkez Bankası, yaklaşık altı ay sonra bankacılık sistemini yeniden doğrudan politika faizi üzerinden fonlama kanalını devreye almış olacak.
1 MART’TA REPO İHALELERİNE ARA VERİLMİŞTİ
TCMB, 1 Mart 2026’da finansal piyasalarda yaşanan gelişmeleri gerekçe göstererek bir hafta vadeli repo ihalelerine geçici olarak ara vermişti.
Merkez Bankası’nın o tarihteki açıklamasında, “Finansal piyasalarda yaşanan gelişmeler dikkate alınarak, 1 hafta vadeli repo ihalelerine bir süreliğine ara verilmesi kararlaştırılmıştır” ifadeleri kullanılmıştı.
Yaklaşık altı ayın ardından alınan son kararla birlikte bu uygulama sona eriyor.
POLİTİKA FAİZİ YÜZDE 37, GECELİK BORÇ VERME FAİZİ YÜZDE 40
Merkez Bankası’nın temmuz ayındaki son Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı yüzde 37’de sabit tutulmuştu.
TCMB aynı toplantıda gecelik vadede borç verme faizini yüzde 40, gecelik borçlanma faizini ise yüzde 35,5 seviyesinde bırakmıştı.
Dolayısıyla yeni karar, politika faizinde yapılmış yeni bir indirim anlamına gelmiyor. Ancak bir hafta vadeli repo kanalının yeniden açılması, bankaların yüzde 37’lik politika faizinden fonlanabilmesi açısından piyasa faizlerinin seyri için önem taşıyor.
İRİS CİBRE: FİİLİ FAİZ YÜZDE 37’YE DOĞRU İNECEK
Ekonomist İris Cibre, Merkez Bankası’nın kararını piyasadaki faizler açısından değerlendirdi.
Cibre, sosyal medya hesabından yaptığı açıklamada, “Merkez Bankası repo ihalelerine tekrar başlama kararı aldı. Piyasada likidite fazlası var. Dolayısıyla, yüzde 40 olan fiili faiz yüzde 37’ye doğru inmeye başlayacaktır.” ifadelerini kullandı.
Cibre’nin değerlendirmesine göre kararın ardından piyasada oluşan efektif faiz oranının Merkez Bankası’nın yüzde 37’lik politika faizine yaklaşması bekleniyor.
PİYASA İÇİN NE ANLAMA GELİYOR?
Bir hafta vadeli repo ihalesi, Merkez Bankası’nın bankalara kısa vadeli likidite sağlamak için kullandığı temel para politikası araçlarından biri.
Normal koşullarda bu ihalelerde uygulanan faiz oranı aynı zamanda TCMB’nin politika faizi niteliğini taşıyor.
Repo ihalelerinin durdurulduğu dönemde sistemde ihtiyaç duyan bankaların daha pahalı olan gecelik fonlama kanallarına yönelmesi, fiili fonlama maliyetinin politika faizinin üzerinde seyretmesine yol açabiliyor.
İhalelerin yeniden açılmasıyla bankaların yüzde 37’lik bir hafta vadeli repo faizinden fonlanabilmesinin önü açılacak.
Bu nedenle kararın, piyasadaki kısa vadeli faizleri yüzde 40 seviyesinden yüzde 37’lik politika faizine doğru yaklaştırması bekleniyor.
