Küresel piyasalar, değerli metallerin lideri altının önlenemeyen yükselişine tanıklık ediyor. Altın fiyatları ons başına 5 bin 200 dolar sınırını aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Uluslararası yatırım bankası RBC Capital Markets tarafından yayımlanan son analiz, bu yükseliş ivmesinin zayıflamak bir yana, yeni ve daha agresif bir boyuta taşınabileceğine işaret ediyor.
BEKLENTİLER ERKENE ÇEKİLDİ: REKORLAR SERİSİ BAŞLADI
RBC Capital Markets’in daha önceki "yüksek senaryo" öngörülerinde, altının 5 bin 200 dolar seviyesine ancak 2026 yılının son çeyreğinde ulaşabileceği tahmin ediliyordu. Ancak küresel piyasalardaki belirsizliklerin hız kazanması ve ABD dolarının dünya genelinde geniş çaplı bir zayıflama sürecine girmesi, bu takvimi yaklaşık bir yıl öne çekti.
Veriler, altının 2026 yılına oldukça hareketli başladığını kanıtlıyor. 2025 yılının tamamında toplam 51 kez rekor kıran değerli metal, sadece Ocak 2026 içerisinde şimdiden 8 kez tüm zamanların en yüksek seviyesini görmeyi başardı.
MAKRO EKONOMİK ZEMİN: TİCARET SAVAŞLARI VE JEOPOLİTİK GERİLİM
Analiz, altın fiyatlarını besleyen temel unsurların sadece ekonomik değil, aynı zamanda siyasi ve yapısal olduğunu ortaya koyuyor. RBC uzmanlarına göre, altının bu denli güçlü bir makro zemin bulmasının arkasında şu nedenler yatıyor:
Küresel ticaret gerilimlerinin tırmanması,
Siyasi ve jeopolitik istikrarsızlıkların devam etmesi,
ABD Merkez Bankası (Fed)’nın bağımsızlığına yönelik artan endişeler.
Bu faktörlerin birleşimi, hem merkez bankalarının hem de bireysel yatırımcıların altına olan talebini diri tutuyor. Ayrıca, borsa yatırım fonlarındaki (ETP) varlıkların fiyatlarla eş zamanlı olarak artması, ralliye olan güvenin bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.
2026 HEDEFİ: 7 BİN 100 DOLAR MÜMKÜN MÜ?
Banka, mevcut ralliyi tarihsel büyük yükselişlerle kıyasladığında, bu sürecin süresinin "olağan" olduğunu ve tarihsel ortalamalara dayanarak Eylül ya da Aralık ayına kadar devam edebileceğini öngörüyor.
Raporun en dikkat çekici noktası ise geleceğe yönelik fiyat projeksiyonu oldu. RBC, altının 2025 yılında sergilediği yaklaşık yüzde 65’lik devasa artış oranını 2026 yılında da tekrarlaması durumunda, ons fiyatının yıl sonunda 7 bin 100 dolara kadar tırmanabileceğini kaydetti.
"DOĞAL BİR TAVAN YOK"
Analizin sonuç bölümünde, altının diğer varlık sınıflarından farklı olarak fiyatını sınırlayacak doğal bir "tavan" seviyesine sahip olmadığı vurgulandı. Yukarı yönlü risklerin devam ettiği belirtilirken, değerli metalin güvenli liman olma özelliğini pekiştirerek ralliye devam edeceği değerlendiriliyor.
