Küresel finans devi ING Group, Türkiye ekonomisine dair yayımladığı son analizde, Orta Doğu eksenli jeopolitik gerilimlerin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) rezervleri ve döviz kurları üzerindeki etkilerini mercek altına aldı. Raporda, artan belirsizliklerin portföy çıkışlarını tetiklediği ve swap hariç net rezervlerde belirgin bir daralma yaşandığı vurgulandı.
SERMAYE HAREKETLERİNDE BÜYÜK ÇÖZÜLME: 30 MİLYAR DOLARI AŞTI
ING’nin değerlendirmesine göre, şubat ayı sonundan itibaren Türkiye piyasalarından çıkan yabancı sermaye miktarı dikkat çekici boyutlara ulaştı. Raporda, sermaye hareketlerine dair şu veriler paylaşıldı:
PORTFÖY ÇIKIŞLARI: Şubat sonundan bu yana yaklaşık 9,6 milyar dolarlık bir çıkış gerçekleşti.
CARRY TRADE POZİSYONLARI: Yüksek faiz farkından yararlanmayı hedefleyen carry trade işlemlerinde ise 21 milyar doların üzerinde bir çözülme yaşandı.
Analistler, belirsizlik ortamının sürmesi durumunda bu çıkışların devam edebileceği uyarısında bulunurken, bölgedeki son ateşkes haberlerinin piyasadaki tansiyonu düşürerek sermaye hareketlerinde kısmi bir toparlanma sağladığına da dikkat çekti.
TCMB REZERVLERİ ÜZERİNDEKİ ÇİFTE BASKI
Raporda, yabancı yatırımcı çıkışlarının yanı sıra küresel piyasalarda gerileyen altın fiyatlarının da TCMB’nin rezerv yönetimini zorlaştırdığı ifade edildi. TCMB’nin likiditeyi kontrol etmek adına attığı adımlara rağmen, swap hariç net rezervlerde sert bir düşüş gözlendi:
Rezerv Verileri: 3 Nisan tarihi itibarıyla 78,6 milyar dolar seviyesinde olan swap hariç net rezervlerin, 18,3 milyar dolara kadar gerilediği aktarıldı.
Buna karşın, son günlerde swap kullanımının azalmasına rağmen rezervlerde kademeli bir toparlanma eğiliminin başladığı, bunun da sınırlı da olsa yeniden başlayan yabancı girişlerine işaret ettiği belirtildi.
DOLAR/TL TAHMİNLERİNDE YUKARI YÖNLÜ REVİZE
ING, Türk lirasının dolar karşısındaki seyrine ilişkin öngörülerini de güncel veriler ışığında revize etti. Jeopolitik risklerin kur üzerindeki yukarı yönlü baskıyı koruduğunu belirten bankanın vadeli dolar/TL tahminleri şu şekilde gerçekleşti:
| Vade | Dolar/TL Tahmini |
| 1 Aylık | 45,1 |
| 3 Aylık | 46,6 |
| 6 Aylık | 49,1 |
| 12 Aylık | 54,0 |
ING’ye göre, TCMB’nin bu süreçteki rezerv ve likidite yönetimi, kurun stabilitesi açısından belirleyici olmaya devam edecek. Raporda ayrıca, küresel jeopolitik dengelerin ve bölgedeki siyasi istikrarın sermaye akışlarını doğrudan etkileyeceği öngörülüyor.
