Bankacılık devi ING, Türkiye ekonomisine dair beklentilerini içeren “Monitoring Turkey: Geopolitical shock increases risks” (Türkiye Görünümü: Jeopolitik Şok Riskleri Artırıyor) başlıklı kapsamlı raporunu yayımladı. Raporda, şubat ayında gıda fiyatları kaynaklı yaşanan enflasyon artışının geçici olduğu belirtilirken, Orta Doğu eksenli jeopolitik gelişmelerin enerji maliyetleri ve cari denge üzerindeki yukarı yönlü baskısına dikkat çekildi.
ENFLASYONDA "MART" DÖNÜMÜ VE VERGİ DÜZENLEMESİ
ING analizine göre, şubat ayında yıllık enflasyonda gözlenen yükselişin ardından, mart ayı itibarıyla dezenflasyon sürecinin yeniden ivme kazanması bekleniyor. Ancak şubat verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi, yıl geneli için enflasyon patikasını yukarı çekmiş durumda.
Hükümetin bu süreçte enerji fiyatlarındaki baskıyı hafifletmek adına yeni bir adım attığı belirtilen raporda; küresel petrol fiyatları veya kur hareketlerinin rafineri fiyatlarını artırması durumunda, Özel Tüketim Vergisi'nin (ÖTV) bu artışın yüzde 75’ine kadar azaltılabileceği bir düzenlemenin devreye alındığı hatırlatıldı.
PARA POLİTİKASINDA TEMKİNLİ İNDİRİM BEKLENTİSİ
Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) kısa ve orta vadeli faiz stratejisine dair şu öngörülere yer verildi:
MART AYI KARARI: Politika faizinin yüzde 37 seviyesinde sabit tutulması bekleniyor.
YIL SONU VE SONRASI: Jeopolitik risklerin izin vermesi durumunda, temkinli faiz indirimleriyle oranların yüzde 30 bandına kadar çekilmesi muhtemel görünüyor.
2027 ÖNGÖRÜSÜ: 2027 yılının üçüncü çeyreği itibarıyla politika faizinin yüzde 25 seviyesine gerileyeceği tahmin ediliyor.
CARİ AÇIK VE PETROL FİYATI İLİŞKİSİ
Jeopolitik gerilimlerin makroekonomik dengeler üzerindeki en somut etkisi cari açık üzerinden analiz edildi. TCMB verilerine atıfta bulunulan raporda, Brent petrol fiyatındaki her 10 dolarlık artışın cari açığı 4-5 milyar dolar yükselttiği vurgulandı.
Bu bağlamda ING, turizm gelirlerinde dramatik bir değişim yaşanmayacağı varsayımıyla, 2026 yılı cari açık tahminini 32 milyar dolara revize etti. Sermaye hareketlerinde ise küresel risk iştahındaki azalmanın portföy girişlerini sınırlayabileceği, ancak piyasa tepkisinin şimdilik ölçülü kaldığı ifade edildi.
