Küresel uzay taşımacılığı ve teknoloji sektörü üreticilerinden SpaceX, halka arz sürecinin ardından sermaye piyasalarında işlem görmeye başladı. Nasdaq borsasında hisse başına 135 dolar taban fiyatla halka arz edilen şirket, ilk işlem gününde birincil piyasadan pay alamayan yatırımcıların alımlarıyla spot piyasada 150 dolardan açılış yaptı. Hisseler, iki haftalık trading periyodunun ardından 24 Haziran itibarıyla 154-155 dolar bandında konsolide oldu.
İLK ÜÇ GÜNDE HIZLI YÜKSELİŞ VE PİYASA SIRALAMASI
Dünya Gazetesi'nin haberine göre, işlem görmeye başlamasıyla birlikte yoğun bir kurumsal ve bireysel yatırımcı talebiyle karşılaşan SpaceX hisseleri, yalnızca üç işlem günü içerisinde 226 dolar seviyesine kadar tırmandı. Bu hareketle birlikte ilk günkü borsa açılış fiyatına göre %50 oranında prim yapan şirket, bu zirve fiyatlama esnasında piyasa değeri açısından küresel ölçekte Amazon ve Microsoft gibi teknoloji devlerinin sıralamalarını anlık olarak etkileyecek seviyelere ulaştı.
ZİRVE SEVİYEDEN SERT DÜZELTME VE GEREKÇELERİ
Zirve seviyenin görülmesini takip eden günlerde kâr realizasyonlarının hız kazanmasıyla birlikte hisse fiyatı önce hafta sonunda 185 dolara, 22 Babalık (Haziran) haftasında ise gelen yoğun satış baskısıyla 155 dolar tabanına kadar geriledi. En yüksek fiyata oranla yaklaşık %32'lik bir değer kaybına işaret eden bu sert dalgalanmanın arkasında analistler iki temel yapısal neden gösteriyor:
Düşük Serbest Dolaşım Oranı (Free Float): Şirket sermayesinin yalnızca %4,2'lik kısmı borsada serbestçe işlem görüyor. Geriye kalan %95,8'lik çoğunluk pay ise şirket yöneticileri ile kurucu ortakların elinde bulunuyor ve kilitlenme (lock-up) taahhüdü kapsamında tutuluyor. Piyasadaki likiditenin (işlem gören pay miktarının) bu denli düşük olması, görece küçük hacimli alım-satım emirlerinin bile fiyatta yüksek marjlı dalgalanmalara yol açmasına neden oluyor.
25 Milyar Dolarlık Yeni Borçlanma: Şirketin 22 Haziran'da duyurduğu 25 milyar dolar tutarındaki tahvil ihracı kararı, yatırımcı algısını etkiledi. Yönetim, bu ihraçtan elde edilecek kaynağın xAI satın alım sürecinde kullanılan 20 milyar dolarlık köprü kredinin kapatılmasında kullanılacağını açıklasa da halka arz sürecinde sağlanan yaklaşık 75 milyar dolarlık kaynağın hemen ardından yeniden büyük ölçekli bir borçlanmaya gidilmesi piyasada temkinli karşılandı.
KİLİT AÇILIŞ SÜRECİNE KADAR OYNAKLIK BEKLENTİSİ
Finansal analistler ve piyasa uzmanları, içerideki ortakların hisse satışı yapmasını engelleyen kilitlenme süresi (lock-up) kademeli olarak kalkana kadar hissedeki yüksek oynaklığın devam edebileceğini öngörüyor. Son kilit açılışının halka arz tarihinden 180 gün sonra gerçekleşeceği belirtiliyor.
Şirketin uzay teknolojileri ve yapay zekâ gibi Ar-Ge maliyeti yüksek, risk profili yoğun sektörlerde faaliyet gösterdiğini hatırlatan analistler, uzun vadeli yatırım stratejisi izleyen aktörlerin rasyonel bir fiyat dengelenmesini veya kilit açılış süreçlerinin tamamlanmasını beklemesinin finansal açıdan daha sağlıklı bir yaklaşım olabileceğini değerlendiriyor.
