Küresel piyasaların yakından takip ettiği BBVA Research, Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan ve beklentileri aşan Ocak ayı enflasyon rakamlarının ardından kapsamlı bir analiz sundu. Raporda, kısıtlayıcı politikaların etkisinin zamana yayılacağı öngörülürken, enflasyon sepetindeki metodolojik değişikliklerin sonuçlarına dikkat çekildi.
YIL SONU TAHMİNİ %25’TE SABİT KALDI
Dünya Gazetesi'nin haberine göre, Ocak ayı verilerinin hem piyasa konsensüsünü hem de kurumun kendi projeksiyonlarını geride bırakması "yukarı yönlü risklerin" belirginleştiği şeklinde yorumlandı. Ancak BBVA Research, yıl sonu tahmininde bir revizyona gitmedi:
Kurum, son dönemde uygulanan sıkı para ve maliye politikası adımlarının dezenflasyonist etkilerinin henüz tam olarak sahaya yansımadığını belirtti.
Mevcut sıkı duruşun devam edeceği öngörüsüyle, 2026 yıl sonu için yüzde 25 olan enflasyon tahmini değiştirilmedi.
SEPET GÜNCELLEMESİ: DALGALANMA AZALABİLİR, KALICILIK ARTABİLİR
TÜİK’in TÜFE sepetindeki ağırlık değişimlerini de inceleyen BBVA analistleri, piyasadaki spekülasyonların aksine kira ve gıda gibi temel kalemlerdeki ağırlık değişiminin "marjinal" düzeyde kaldığını saptadı. Ancak kurum, yeni yapının iki temel sonucu olacağını öngörüyor:
Daha Dengeli Veri: Yeni ağırlık düzenlemesi, aylık enflasyon rakamlarında geçmişte görülen sert dalgalanmaları (volatiliteyi) azaltma potansiyeline sahip.
Atalet Riski: BBVA’nın kendi modellemelerine göre, yeni yapı enflasyonda ataleti (fiyat artışlarının birbirini beslemesi ve kalıcılaşması) güçlendirebilir. Bu durum, enflasyonun hedeflenen seviyelere düşürülmesini daha zorlu bir sürece dönüştürebilir.
