Küresel finans piyasalarında yakından takip edilen Stephen Jen’in analizleri, doların geleceğine dair ciddi bir düşüş sinyali veriyor. Doların başlıca para birimlerine karşı değerini ölçen dolar endeksi (DXY), yılbaşından bugüne %6,9 oranında değer kaybetmiş durumda. Jen'in yeni tahmini, bu yılki kaybın üzerine eklenerek doların son 8 yılın en kötü performansını sergileyeceğini gösteriyor.
'DOLAR GÜLÜMSEMESİ' TEORİSİ VE YENİ DÖNEM
Jen’in 20 yılı aşkın süre önce geliştirdiği ve piyasada kabul gören "dolar gülümsemesi" teorisi, doların en çok ABD ekonomisi ya çok güçlü (küresel yatırımcı çekiyor) ya da çok zayıf (güvenli liman oluyor) olduğunda değer kazandığını öne sürer. Teoriye göre, büyümenin ne çok iyi ne de çok kötü olduğu "yumuşak iniş" dönemlerinde dolar zayıflar.
Jen, mevcut durumu şöyle değerlendirdi:
"Bu yıl dolar, ABD’nin sermayeyi dolar varlıklarından uzaklaştırması nedeniyle satıldı. Avrupa ve Asya’dan güçlü bir çekim henüz yok. Ancak ABD ekonomisinde yumuşak iniş bekliyoruz ve bu, dünyanın geri kalanındaki hızlanmayı tamamlayacak."
Jen ayrıca, Trump yönetiminin canlandırmayı hedeflediği ABD imalat sektöründeki maliyetleri düşürmek için doların daha fazla değer kaybetmesinin stratejik bir gereklilik olduğunu savunuyor.
ALTIN VE BİTCOİN'DE YÜKSELİŞ BEKLENTİSİ SÜRÜYOR
Doların zayıflama beklentisi, altın ve Bitcoin gibi alternatif varlıklara olan ilgiyi artırıyor. Jen, büyük rezerv para birimlerine karşı artan güvensizliğin, altın ve Bitcoin’deki rekor yükselişleri tetiklemeye devam etmesini beklediğini ifade etti.
Doların yıl içindeki zayıflamasında, Trump yönetiminin öngörülemez ticaret politikaları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim beklentileri etkili olmuştu.
